第三部分 债券(复旦大学）.pptVIP

第三章 债券 一、债券的特征与类型 二、债券的偿还方式 三、政府债券 四、金融债券 五、公司债券 六、国际债券 八、债券收益 一、债券的特征与类型 （一）债券 （二）债券的票面要素 （三）债券的特征 （四）债券的分类 第三章 债券 一、债券的特征与类型 (一）债券 债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。它反映的是债权债务关系。 含义：其一，发行人是借入资金的经济主体；其二，投资者是借出资金的经济主体；其三，发行人需要在一定时期还本付息；其四，反映了发行者和投资者之间的债权债务关系，而且是这一关系的法律凭证。 债券市场是发行和买卖债券的场所。债券市场是金融市场的一个重要组成部分。 一、债券的特征与类型 （二）债券的票面要素 1、票面价值：币种和面额 2、债券偿还期限：债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。各种债券有不同的偿还期限，短则几个月，长则几十年，习惯上有短期债券、中期债券和长期债券之分。 3、债券利率：债券利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分数表示。其形式有单利、复利及贴现方式等多种。 4、发行者名称 一、债券的特征与类型 （三）债券的特征 1、债券偿还性：债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。 2、债券流动性：债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况，转出债券收回本息的灵活性，它主要取决于市场对转让所提供的便利程度。 3、债券安全性：债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。与股票相比，它的投资风险较小。 4、债券收益性：债券能为投资者带来一定的收入。这种收入主要表现为利息，即债权投资的报酬。但如果债权人在债券期满之前将债券转让，有可能获得债券的买卖价差。 一、债券的特征与类型 （四）、债券的分类 1、按发行主体分： ①政府债券：主要包括国库券和公债两大类。一般国库券是由财政部发行，用以弥补财政收支不平衡；公债是指为筹集建设资金而发行的一种债券。有时也将两者统称为公债。中央政府发行的称国家公债，地方政府发行的称地方公债。 ②金融债券 ③公司债券 （四）债券的分类 2、按计息方式分： ①单利债券： I = P · r · n（I = 利息，P = 本金，r = 利息率） 用单利法计算本利和的公式为：S = P · (1 + r · n) ②复利债券：其利息包含了货币的时间价值。 I = P · [(1 + r)n - 1] 用复利法计算本利和的公式为： S = P · (1 + r)n ③贴现债券：又称贴水债券，指以低于面值发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，债券期满时按面值偿付的债券。 （四）、债券的分类 3、按利率是否固定分： ①固定利率债券 ②浮动利率债券 ： （1）债券简称 01三峡10 债券代码 111015 债券全称 2001年中国长江三峡工程开发总公司债10年期 浮动利率：一年定存利率+1.75% （2）债券简称 04建行01 债券代码 040702 债券全称 2004-2005年中国建设银行债券第1期(次级债) 面值(元) 100.00 发行价格(元) 100.00 浮动利率：一年定存利率+2.00% （四）债券的分类 4、按债券形态分：无记名式债券、凭证式债券、记账式债券 ①无记名式债券是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称的债券，通常以实物券形式出现，又称实物债券。实物债券是具有标准格式实物券面的债券。在其标准格式的债券券面上，一般印制了债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。 ①无记名式债券 在我国现阶段的国债种类中，无记名国债不记名、不挂失、可上市流通。我国从建国时起，且在20世纪50年代发行的国债和从1981年起发行的国债主要是无记名式国库券。由于不记名、不挂失，其持有的安全性不如凭证式和记账式国库券，但购买手续简便。同时，由于可上市转让，流通性较强。上市转让价格随二级市场的供求状况而定，当市场因素发生变动时，其价格会产生较大波动。一般来说，无记名式国库券更适合金融机构和投资意识较强的购买者。 （四）债券的分类 ②凭证式债券：是债权人认购债券的收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。 我国从1994年开始发行凭证式国债。凭证式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为“储蓄式国债”，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。 （四）凭证式债券 优点： 1.凭证式国债发售网点多，购买和兑取方便，手续简便；2.可以记名挂失，持有的安全性较好；3.利率比银行同期存款利率高l-2个百分点(但低于无记名式和记账式国债)，提前兑取时按持有时间采取累进利率计息；4.凭证式国债虽不能上市交易