财务管理(李国平).ppt

财务管理学，2009秋 财务管理学 第一章　财务管理概论 《财务管理学》，王化成主编，人民大学出版社 本章内容 财务管理的概念 财务管理的目标 财务管理的原则 财务管理的方法 一、财务管理概念 企业财务 定义： 企业财务活动是指以现金收支为主的企业资金收支活动的总称； 集中体现企业所有生产经营活动的内容与实质； 表现为现金的流入与流出； 由资金的筹集、投放、使用与分配构成。 组成： 融资 投资 运营资金管理 利润分配 一、财务管理概念 企业财务关系 定义 企业在组织财务活动中与各方面发生的各种各样的经济利益关系。 内容 与所有者的关系：国家、法人单位、个人、外商 与债权人的关系：债券持有人、贷款机构、商业信用提供者 与受资者的关系 与债务人的关系 与政府的关系 与内部各单位的关系 与内部职工的关系 与税务机关的关系 一、财务管理概念 财务管理的职能 财务分析、预测与计划 评估公司现金流，确保公司有足够的现金流入支持公司财务管理目标的实现 财务决策 资金的筹集与使用 财务控制与监督 参与金融市场 风险管理 一、财务管理概念 财务管理组织结构 财务总监（CFO）；领导主计长与司库 企业财务战略与计划制定 外汇交易与管理 风险管理 生产与存货的控制 主计长（Controller） 财务会计 管理会计 税务 数据与资料处理 司库（Treasure ）：资金的筹集与管理 现金与有价证券管理 投资决策分析 融资 信用管理 协调与投资者关系 养老金管理 二、财务管理的目标 整体目标的选择 总产值最大化 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 二、财务管理的目标 整体目标的选择 总产值最大化 缺点： 只讲产值，不讲效益； 只求数量，不求质量； 只抓生产，不管销售； 只重投入，不重挖潜； 利润最大化 利润：一定时期内全部收入与全部费用的差额 缺点： 没有考虑资金的时间价值； 没有考虑风险； 导致短期行为； 二、财务管理的目标 整体目标的选择 股东财富最大化 含义： 最大限度提高股票的价格 优点： 考虑了风险； 一定程度上克服了短期行为； 目标容易量化，便于考核和奖惩； 缺点： 只适用于上市公司； 只强调股东利益，忽视其他利害关系人利益； 股价受多种因素影响，包括管理者的不可控制力； 二、财务管理的目标 整体目标的选择 企业价值最大化 含义： 强调风险与报酬的均衡，将风险限制在可接受程度； 关注企业与股东、员工、客户等各方面关系； 量化方式： 优点： 考虑了货币的时间价值； 考虑了风险与报酬间关系； 克服短期行为； 二、财务管理的目标 财务管理的具体目标 融资目标 以最小的融资成本与融资风险获得最多的资金 投资目标 以最小的投资量与风险，获得最大的投资收益 运营资金管理 合理使用资金，加速资金周转，提高资金使用效率 利润分配 合理确定利润分配的比例与分配形式，提高企业潜在收益能力，从而提高企业总价值 二、财务管理的目标 影响企业财务目标实现的因素 投资回报率 风险 投资项目 资本结构 股利政策 三、财务管理的原则 系统性原则 融资、投资、运营资金管理与利润分配组成一个系统 平衡性原则 资金的收支在数量上、时间上达到动态的平衡； 动态平衡公式： 目前现金余额＋预计现金流入－预计现金流出＝预计现金余额 三、财务管理的原则 弹性原则 在追求准确与节约的同时，留有合理的余地； 确定合理的弹性： 企业适用财务环境的能力； 不利事件出现可能性的大小； 企业愿意承担的风险； 比例原则 使各因素间的比例关系趋于合理； 优化原则 方案最优； 总量最优； 比例最优； 四、财务管理的方法 财务预测方法 定性 定量 趋势预测 因果预测 财务决策方法 优选对比 总量对比 差量对比 指标对比 数学微分法 线性规划 概率决策 损益决策 四、财务管理的方法 财务计划方法 平衡法 因素法 比例法 定额法 财务控制方法 防护性控制 前馈性控制 反馈性控制 财务分析方法 比较分析法 比率分析法 综合分析法 财务管理学 第二章　财务管理的价值观念 本章内容 货币时间价值 货币时间价值定义 单利 V. 复利 名义利率 V. 实际利率 终值 V. 现值 年金 风险报酬 单项资产的收益与风险 资产组合的收益与风险 利息率 证券估价 一、货币的时间价值 货币时间价值的定义 在不考虑风险与通货膨胀的条件下，一定数量的货币资金在不同时点具有不同的价值 含义 不同时点等量货币资金具有不同价值，因此不能直接比较或者简单汇总； 不同时点上的货币只能借助于货币时间价值换算为同一时点上价值，才能比较与汇总 货币时间价值的计算 单利 复利 永续复利 一、货币时间价值 单利 V.复利 单利定义：当期利息不计入下期本金，从而不改变计息基础，各期利息额不变的计息制度。 复利定义：上一期的本利和作为下一