基于遗传神经网络的公司财务危 机研究论文 课件.docxVIP

一、绪论（一）研究背景与意义从1979年改革开放开始到2015年间，中国以持续37年年均9.5%的超高速增长率，在人类经济史上书写了不曾有过的奇迹，而这种奇迹的产生，离不开中国资本市场的飞跃式的发展。上海和深圳两地证券交易所的建立，是中国股票市场初步形成的标志，是中国资本市场发展的标志。根据统计数据，在1991年，我国上市公司在14家左右，而到2014年这一数量增大到2584，23年间增长了184倍；截至2014年10月底，沪深股市的总市值在30.05万亿元左右，总市值排名已超过日本，排全球第二。如今时间已来2015年，蓦然回首，中国资本市场已经走过了25年曲折而又不凡的历程。我国上市公司在中国资本市场的发展中得到了锻炼和成长，在这个过程中公司管理模式更加优化，已经逐渐成为推进国民经济发展的重要力量。截至2007，上市公司主营收入达到了我国GDP总量的38.57%，而截至2011年，这一数字已快速增长为45.54%。上市公司不仅在经济上贡献卓越，同时，在实现科技创新、推动环保发展等经济转型中发挥重大作用。毋庸置疑，中国上市公司已经成为国民经济重要的支柱之一。但是接连爆发的经济危机，使世界经济增速不断放缓。2007年美国爆发的国际金融危机，迅速波及世界各地，至今仍未完全恢复。2009年欧债危机爆发，三大评级机构下调欧洲多国主权信用评级，其中惠誉（FitchRatings）将希腊主权评级下调至CCC级，欧洲股市重挫，全球股市风声鹤唳。到2011年，美国债务达到法定债务上限14.29万亿美元，美债危机爆发，全球市场因标普（Standard Poors）将美国主权评级下调而大规模动荡。当人们还未从周期性的金融危机中恢复时，2014年俄罗斯经济危机再度来袭。在油价下跌、政治因素、经济制裁等多重压力下，卢布迅速贬值，其中卢布兑美元汇率跌幅高达19%；股市崩盘，俄罗斯股指RTS指数大跌19%，创1995年以来最大跌幅。为遏制卢布贬值，俄罗斯央行意外将基准利率从10.5%上调至17%，从那之后卢布汇率略有攀升。然而，17%的基准利率却使俄罗斯大批公司不堪高昂的借贷成本而面临破产。国际经济环境的动荡，让中国经济乃至中国的上市公司都经历着巨大的考验。2014年10月，上海黄金交易所推出国际版，首次允许外国机构交易黄金。在未来，中国金融市场门户开放的步伐还将继续加快，中国公司所面临的国内外竞争压力也继续加大。根据统计，2008共有29家上市公司首次进入ST公司名单；而2009年我国沪深两市又新增ST公司32家；2010年这个数字更是增加到53家。由此可以看出我国上市公司的ST群落有不断的扩充的趋势。公司财务危机的发生原因是多方面的，可能是逐渐恶化的财务危机，也可能是突发的债务危机。但从实际来看，公司财务危机的发生通常表现为财务状况由正常到逐步恶化再到最终濒临破产的一个渐进的过程。也就是说，通过科学的分析公司财务数据，建立一套完善的预测模型，是可以在财务危机来临之前做好预防措施，保护公司及投资者的利益。1．对于公司来说，进行财务危机分析能协助公司管理者在危机发生之前监测危机并及时改变决策有效管理经营过程中的各种问题，包括财务漏洞和经营隐患等，能够提前预测危机，进而做到改进公司的运营水平和提高财务危机的应对能力，从而最终实现预防财务危机、提前应对风险、且使损失达到最小等目标，这样才能确使公司的持续发展和继续壮大；财务危机分析能监督公司在危机发生前调整公司资产结构，使用持续鉴别以及处理坏账资金、不良资产等途径，从而提高公司的利润盈利能力和账务偿还能力；与此同时，进行财务危机分析还能建立公司管理者以及公司员工关于财务危机的处理能力以及对危机预防意识，对提升信心，以及对于公司文化的塑造和升华也大有帮助。2．对于广大普通投资者来说，不论是进行上市公司的债券投资，或是进行股市投资，都要对所投资公司的财务状况进行评估，以帮助他们准确判断所投资公司的盈利能力、偿债能力等，并根据评估推测当前公司的股票价格有无高估或者低估，从而提早做出判断，为他们的投资方向做出决策。3．对于国家资本市场管理部门来说，构筑财务危机分析模型能在危机发生之前筛选出即将陷入财务危机的上市公司，提前下发行政干预，降低公司破产的预期，进而能够避免高昂的破产停业支出以及因广大民众失业而导致的民生状况恶化，并在宏观上优化资源配置。与此同时，财务危机分析还能为管理部门提供参考依据，根据不同的危机等级实施不同的监管力度。4．对于社会宏观经济发展来说，构筑合符中国经济实际的财务危机分析模型，能促进宏观经济平稳健康的发展。（二）研究思路、内容和结构本设计以上证A股及深证A股的上市公司为研究对象，将因财务状况异常而被特别处理(ST)作为公司进入财务危机的标志，使用主成分分析法选取上市公司前三年的财务指标，作为