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2018 年04 月26 日
紫光股份（000938.SZ ）计算机/计算机设备
业绩高增长 ，云计算、网络产品、物联网多点开花
年报点评报告
田杰华（分析师） 刘航（联系人） 谌普江（联系人） 推荐 （维持评级）
tianjiehua@ liuhang1@ chenpujiang@
证书编号：S0280517050001 证书编号：S0280118020016 证书编号：S0280117120014
市场数据 时间 2018.04.25
2017 年业绩增长93%，18 年一季度营收增长30%
收盘价(元)： 77.38
公司4 月25 日晚间公告：
一年最低/最高(元)： 48.89/81.74
2017 年年报：营业收入为 390.71 亿元 （YoY 41.00% ），归母净利润为
总股本(亿股)： 10.42
15.75 亿元 （YoY 93.35% ），扣非净利润为9.88 亿元 （YoY 80.72% ）。
总市值(亿元)： 806.53
2018 年一季报：营业收入为101.11 亿元（YoY 30.08% ），归母净利润为
流通股本(亿股)： 2.06
2.49 亿元（YoY -21.32% ），扣非净利润为2.04 亿元（YoY -10.95% ）。一季度
流通市值(亿元)： 159.46
净利润下滑主要由于研发投入加大以及政府补助延迟发放。
近3 月换手率： 198.19%
IT 基础架构产品服务及解决方案营收高速增长
2017 年主要产品业务情况如下： 股价一年走势
（1 ）IT 基础架构产品服务及解决方案实现收入 159.81 亿元 （YoY
50%
82.83% ），毛利率44.04% （YoY -2.85pct ）；（2 ）IT 产品分销与供应链服务实 41%
32%
现收入281.93 亿元，同比增长26.76% ，毛利率5.35% （YoY 0.55pct ）。 23%
14%
网络产品保持行业领先，服务器市场份额大幅提升
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