企业项目盈利能力指标.pptVIP

2）投资利税率 1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利税总额或年平均利税总额与项目总投资的比率。 2）计算： 年利税总额或年平均利税总额 投资利税率= 总投资 * 3）资本金利润率 1）含义：指项目达到设计能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与项目资本金的比率。 2）计算： 年利润总额或年平均利润总额 资本金利润率= 资本金 * 7.2.2 动态指标 考虑资金时间价值的指标 * （1）动态投资回收期 (Pt，) 1）含义：按现值法计算的投资回收期。 2）计算： ?（CI-CO)t（1+ic)-t=0 ic：基准收益率 例： t=0 Pt’ * （1）动态投资回收期 (Pt，) 3）判别标准：Pt， ? n时，项目可行； Pt， n时，项目不可行。 4）经济含义：既可一定程度反映项目的 经济效果，也可反映项目 收回投资风险的大小。 5）优缺点：与静态投资回收期相比： 优点：考虑了现金流入与流出的时间因素，能真 正反映资金的回收时间 缺点：计算比较麻烦。 * （2）净现值（NPV） 1）含义：指投资项目按基准收益率或设定的折现率（当未制定基准收益率时）将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和。 2）计算： NPV=?（CI-CO)t（1+ic)-t 例： n t=0 * （2）净现值（NPV） 3）经济含义： NPV=0表示项目刚好达到预定的收益率标准 NPV0表示项目不能达到预定的收益率水平 NPV0表示表示除可实现预定的收益率外，尚可获得更高的收益。 * （2）净现值（NPV） 4）判别标准：NPV?0时，项目可行；NPV00时，项目不可行。 5）优缺点： 优点：全面考察了项目在整个计算期内的经济状况，经济意义明确直观 缺点： ic 的准确确定比较困难。 * 与NPV密切相关的问题 净现值函数 净现值率 * 净现值函数 指NPV与折现率i之间的函数关系， 即 NPV= f(i) 净现值函数特点： 同一现金流量的NPV随i的增大而减小 在某一个折现率i*上，净现值函数曲线与横轴相交，此时NPV=0。当i i*时，NPV(i) 0；当i i*时，NPV(i)0 * 净现值率(NPVR) 指项目的净现值与总投资现值之比。即 NPV NPVR= Ip