小型企业营运资金循环.pptVIP

回收期間法 衡量要多久才能回收當初投入的資金 運用現金流量而非會計利潤 例題 缺點 未考慮貨幣的時間價值 為將超出回收期間以後的現金流入計入 * 現金流量折現法 避免使用投資會計報酬率法與回收期間法的不足 將現金的現值與期初投資資金做比較，區分為：淨現值與內部報酬率 淨現值─ 內部報酬率─計算投資的預期可得的報酬率 使用現金流量法需決定最適當的折現率 折現率亦可稱之為資金成本or加權資金成本 * 公司資金成本 是公司必須於其投資上所賺得的利潤能滿足其債權人or股東的報酬率 →資金成本是債權人與股東所要求的報酬率 If 投資計畫的內部報酬率資金成本 If 投資計畫的內部報酬率資金成本 降低公司的價值股東權益的價值 增加企業主的權益價值 * 衡量資金成本 根據機會成本的觀念 應認列所有永久性資金來源《使用加權資金成本》 使用借貸成本作為投資準則 不應使用單一融資成本作為資本預算決策的準則 公司使用借貸，無形中亦用掉未來投資的舉債能力 企業主應以加權資金成本，將長期的權益與負債需求納入考量 * 缺乏資本預算分析 小型企業預算制度缺乏的原因： 事業是生活的延伸 資本不足流動性問題會直接影響決策過程 對於現金流量有較大的不確定性 私人經營型態的公司其價值比起上市/上櫃公司而言是較難估算的 計畫規模小，於實務上運用淨現值是不可行的 缺乏具有管理專才的經營者 * 實例說明 縱剖面財