深耕品牌电视节目制作,探索移动端二.PDFVIP

证 能量传播 （833482 ）新三板公司研究报告 券 研 深耕品牌电视节目制作，探索移动端二 究 报 次变现模式 告 / 新 2016 年1 月28 日 做市价：11.0 元 三 投资要点 目标价：26.0 元 板 公  能量传播是一家专注于电视及网络视频内容制作的优质服务提供商。公司 中信证券研究部 司 凭借出色的内容创作实力先后出品了《鲁豫有约》、《壹周立波秀》、《超级 研 演说家》等深具影响力的品牌节目，拥有成熟的电视节目制作产品线。同 胡雅丽 究 时公司与海内外诸多大型媒体平台保持长期合作关系，发行渠道多元。公 / 电话：021 司主营产品及服务主要涵盖电视栏目、纪录片、品牌服务类节目以及电视 消 剧四大类。2014 年公司业绩高速增长，实现主营收入3.99 亿元，净利润 邮件：huyl@ 费 0.28 亿元，其中栏目制作发行收入占总营收的71.81% 。 执业证书编号：S1010510120019  我国综艺节目市场逆势繁荣，政策助力内容制作精品化、机构民营化。随 联系人：汤彦新 着新媒体平台的崛起和终端设备的逐步普及，传统广播电视行业增长放 缓，行业收入增速从2010 年的24.3%下降至2014 年的 13.2%，电视节 电话：021 目的制作时长和人均收视都呈小幅下降趋势。我国电视节目的主要类型由 邮件：tangyanxin@ 电视剧、新闻和综艺构成，尽管电视剧和新闻占据了收视率的前两强，但 2015 年上半年二者的收视份额均出现下降，而综艺节目市场份额提升 相对指数表现 1.7%，人均日收视时长同比增长9%，呈现逆势上扬的态势。随着“限娱 670% 令”和“制播分离”等政策的推出，预计未来综艺节目将着力于精品制作 三板成指 570% 媒体Ⅲ 及内容创新，而更多的民营机构将成为制作领域主力军。 能量传播 470%  综艺节目的制作运营是产业链的核心环节，内容创新、网络播映以及 IP 370% 的衍生开发是行业未来发展趋势。综艺制作领域马太效应明显，仅少数龙 头制作机构能获取高额冠名收入。面对激烈的竞争格局，短期内节目形式 270% 仍将着眼于真人秀的制作，而长期品牌的建立则依赖于内容上的持续创 170% 新。热门综艺节目的网络端播映将成为常态