通货膨胀定标货币政策框架(ppt13).pptVIP

第三章 通货膨胀定标的货币政策框架（p66—p101） 第一节 通货膨胀定标概论 第二节 通货膨胀定标的理论框架 第三节 部分国家通货膨胀定标的执行情况 第四节 通货膨胀定标的政策意义 第五节 通货膨胀定标对中国的启示 * 相机抉择货币政策与规则性货币政策： 相机抉择是指调控政策是依据不同情况和不同时间制定的，它并不试图提前去商讨未来的政策决策 会导致时间不一致性,其操作结果是次优的。要达到社会福利最大化就必须保持 “零通货膨胀”，这样产出不会长久偏离充分就业时的产出水平，这就要求中央银行执行长期政策规则。 在这两种货币政策重要选择哪一种，就需要具体问题具体分析。规则性的货币政策要求货币当局了解经济情况，从而实现最优货币政策。然而，实际上，中央银行对经济运行信息的了解是不完全的。此外，经济运行还有其不确定性：首先，事件的不确定性。经济活动每天都处于不断的发展变化过程中，随时可能发生非预期的事件，这些事件可能会在相当大的程度上影响到决策与运行。其次，资料的不确定性。为了得到较好的预测结果，需要综合大量的资料。最后，模型的不确定性。特定的事件可能会使原有的预测模型的可靠性大大降低。因此，完全运用规则性的货币政策是不可取的。 * 通货膨胀的惯性及其目标水平： 通货膨胀惯性是指钱一起的通货膨胀队后一