产品市场和货币市场的一般均衡PPT培训课件.pptVIP

产品市场和货币市场的一般均衡;金融是经济的核心， 货币是金融的核心， 汇率是货币的核心。;企业;第一节 投资的决定;是否投资取决于预期利润率与利率的比较;一、实际利率与投资;实际利率=名义利率-通胀率;投资需求曲线;二、资本边际效率的意义;资本边际效率: 指资本的预期利润率,即增加一笔投资预期可得到的利润率。;资本边际效率递减规律： 指厂商增加投资时预期利润率递减。;引起资本效率递减的原因： （1）投资的不断增加必然会引起资本品供给价格的上升； （2）投资的不断增加，会使所生产出来的产品数量增加，从而使产品市场价格下降。;资本边际效率递减规律是凯恩斯三大基本心理规律之一； 凯恩斯认为：由于资本边际效率在中长期是递减的，因而资本主义社会中总是存在着投资需求不足。;i;三、资本边际效率的计算;资本的边际效率（MEC）： 是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。;假定本金为100美元，年利率为5%，则： 1年后105的现值是100； 2年后110.25的现值是100； 3年后115.76的现值是100。;;假定某企业投资30000美元购买一台机器,使用期为3年。每年的预期收入为11000、12100、13310，当贴现率为10%时，各年的收益之和是30000。则10%为该资本的边际效率。;资本边际效率（贴现率）：;如果资本边际效率（MEC）大于市场利率（r），则此投资就值得。;10; 市场利率越低，可以投资的项目越多。;四、投资边际效率曲线;MEC;投资的边际效率小于资本的边际效率。;投资的预期利润率小于资本的预期利润率;五、预期收益与投资;对投资项目的产出的需求预期； 产品成本(工资); 投资税抵免;;六、风险与投资;投资需求会随着人们承担风险的意愿和能力变化而变动。;七、托宾的“q”说;q=企业的股票市场价值/新建造企业的成本;第二节 IS曲线;一、IS曲线及其推导;;均衡的国民收入与利率之间存在着反方向变化的关系。;IS;总供给—总需求法推导IS曲线;y;四象限法推导IS曲线;I; IS曲线上的任意一点所指示的利率与所相应的国民收入都会使投资等于储蓄.;二、IS曲线的斜率;;IS曲线的斜率取决于： （1）??资函数的斜率； （2）储蓄函数的斜率。;; d大 →投资对利率变化敏感 → IS曲线越平缓; b大→ 乘数K大 → △y大 → IS曲线平缓;三、IS曲线的移动;IS曲线的移动的原因： 投资曲线的移动： 储蓄曲线的移动：;(1) 投资需求;投资增加，IS曲线右移。; IS曲线移动量等于投资需求移动量乘以乘数。;(1) 投资需求;储蓄增加，IS曲线左移。; IS曲线移动量等于储蓄增量乘以乘数。;三部门: G增加，IS曲线右移； T增加，IS曲线左移。 ;扩张性的财政政策，使IS曲线向右移动； 紧缩性的财政政策，使IS曲线向左移动。;第三节 利率的决定;一、利率决定于货币的需求和供给;凯恩斯认为： 利率是由货币的供给量和对货币的需求量决定的。;二、流动性偏好与货币需求动机;1、交易性需求;交易性货币需求是国民收入的增函数。;2、预防性需求;预防性货币需求也是国民收入的增函数。;3、投机性需求;货币和债券： 持有货币没有收益，而持有债券可以获得收益。;债券的获得收益：;D——固定收益 R——市场利率 P——债券的价格;例如：假定一张每年取得10美元利息的债券，价格为100美元时，利率就是10%；价格为200美元时，利率就是5%。;当利率高,有价证券价格低时，买进有价证券,货币需求减少。;投机性货币需求与利率反方向变动。;三、流动偏好陷阱; 当利率极低时，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价证券市场价格不大可能再上升而只会跌落。不管有多少货币都愿意持有手中。;四、货币需求函数;交易性货币需求与利率无关;r;;货 币 需 求 曲 线;L与Y的正向变动关系是通过货币需求曲线的横向截据来表示的。;L与r的反向变动关系是通过货币需求曲线向右下方倾斜表示的。;O;五、其他货币需求理论;1、货币需求的存货理论； 货币的交易需求量会随收入的增加而增加，随利率的上升而减少。;2、货币需求的投机理论： 货币需求不仅受当前利率变动的影响，也会受预期资本盈亏的影响。;六、货币供求均衡和利率的决定;1、货币供给是一个外生变量。;2、货币市场的均衡条件为：;O;3、利率r的变化;O;O;第四节 LM曲线;一、LM曲线及其推导; 满足货币市场的均衡条件下的收入y与利率r的关系。;;;r;L2; LM曲线上的任意一点所指示的利率与所相应的国民收入都会使货币供给等于货币需求。;二、LM曲线