家电行业的研究框架.pptVIP

* 家电行业研究框架 何伟 2010年1月 P* 目录 一、行业基本面研究框架 -行业竞争路线 （解释行业发展特点） -行业发展路线 （解释行业收入利润） 二、资本市场特征 三、选股思路 -市场上升期 -市场下跌期 四、信息来源 P* 一、行业基本面研究框架 行业发展路线图 价格竞争 渠道冲突 成本压力 行业竞争路线图 细分市场 市场集中度 竞争力 产业升级 　　购买者议价能力 　　行业内竞争 　新进入者威胁 　　供应商议价能力 替代品威胁 重要 不重要 P* 行业竞争路线图 成本竞争 差异化竞争 成本控制 相关多元化 市场集中度高 大众消费 产业升级 消费升级 技术进步 技术领先 品牌建设 全球品牌销售 国际化 规模经济 范围经济 政策 家电下乡政策 以旧换新政策 节能产品惠民工程 产业升级指导意见 家电集团 细分市场 冰箱、空调、洗衣机、彩电、豆浆机、…… P* 竞争路线-细分市场 白电 黑电 照明 大白电 小家电 冰箱洗衣机空调 豆浆机微波炉热水器…… 彩电机顶盒DVD 节能灯 城镇新置需求 城镇化 高效照明补贴 城镇换新需求 以旧换新政策 农村需求 家电下乡政策 出口市场 产业升级指导意见 P* 细分市场：城镇新置需求 房地产市场对家电新置需求的拉动延迟3-6个月 冰箱 洗衣机 空调 彩电 城镇家电保有率 95% 97% 95% 138% 新房家电配置率 100% 100% 200% 140% 城镇潜在新置需求(亿台) 0.07 0.07 0.14 0.10 潜在需求 P* 细分市场：城镇换新需求 冰箱 洗衣机 空调 彩电 城镇家电保有量(亿台) 1.91 1.93 2.05 2.71 家电使用年限 16 8 10 10 城镇潜在换新需求(亿台) 0.12 0.24 0.21 0.27 以旧换新销售数据 潜在需求 实际销售 P* 细分市场：农村需求 冰箱 洗衣机 空调 彩电 农村家电保有率 36% 54% 13% 99% 农村家电保有量(亿台) 0.54 0.89 0.18 1.79 农村潜在新置需求(亿台) 0.26 0.22 0.11 0.07 农村潜在换新需求(亿台) 0.03 0.11 0.02 0.18 农村潜在需求合计(亿台) 0.29 0.33 0.13 0.25 实际下乡销售(亿台) 0.16 0.06 0.03 0.09 家电下乡销售 山东、四川、河南农民人均消费比全国平均水平高64% 潜在需求 实际销售 P* 市场分析结论 冰箱 洗衣机 空调 LCD/彩电 城镇潜在新置需求 0.07 0.07 0.14 0.10 城镇潜在换新需求 0.12 0.24 0.21 0.27 农村潜在新置需求 0.26 0.22 0.11 0.07 农村潜在换新需求 0.03 0.11 0.02 0.18 合计(亿台) 0.48 0.64 0.48 0.62 国内实际销量 0.37 0.27 0.36 0.25/0.41 渗透比例 77% 42% 75% 40%/66% 洗衣机有高增长潜力 消费习惯决定更新滞后于彩电、冰箱 液晶电视处于爆发性增长阶段 P* 行业竞争路线图 成本竞争 差异化竞争 成本控制 相关多元化 市场集中度高 大众消费 产业升级 消费升级 技术进步 技术领先 品牌建设 全球品牌销售 国际化 规模经济 范围经济 政策 家电下乡政策 以旧换新政策 节能产品惠民工程 产业升级指导意见 家电集团 细分市场 冰箱、空调、洗衣机、 彩电、豆浆机、…… P* 竞争路线-市场集中度 冰箱 洗衣机 空调 彩电 城镇市场CRN3 47% 54% 54% 45% 农村市场CRN3 56% 64% 89% 60% 海尔系: 青岛海尔 海尔电器 …… 美的系: 美的电器 小天鹅 …… 海信系: 海信电器 海信科龙 …… 长虹系: 四川长虹 美菱电器 …… TCL系: TCL集团 TCL多媒体 …… 日系 韩系 欧美系 P* 行业竞争路线图 成本竞争 差异化竞争 成本控制 相关多元化 市场集中度高 大众消费 产业升级 消费升级 技术进步 技术领先 品牌建设 全球品牌销售 国际化 规模经济 范围经济 政策 家电下乡政策 以旧换新政策 节能产品惠民工程 产业升级指导意见 家电集团 细分市场 冰箱、空调、洗衣机、 彩电、豆浆机、…… P* 家电行业处于全面的产业升级过程中 竞争路线-产业升级 消费升级 技术进步 政策刺激 冰箱 大型化、高端化 变频化 洗衣机 滚筒化、烘干功能 变频化 空调 变频化 高能效 彩电 液晶电视 照明 节能灯替代白炽灯 P* 行业竞争路线图 成本竞