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全世界最简单的股债互换操作法 乾隆集团 红顶金融工程研究中心 讲课内容 什么是股债交叉操作？ 为什么要客户股债交叉操作？ 如何指导客户进行股债交叉操作？ 基本原理 在一般情况下，股市与债市呈现出翘翘板的走势 在其他情况下，股市与债市呈现出同时上涨或同时下跌，但涨跌幅股市明显大于债市 债券投资的安全性，只要持有到期，都不会损失本金。 上证指数走势（2002年5-6月） 009905走势（2002年5-6月） 股债交叉操作 国债的选择 1、根据收益率曲线选出低估的债券 2、成交量排在前1/2 符合以上二个条件买入。 如果没有一个国债同时符合二个条件，则先剔除收益 率曲线上高估的债券，然后在剩余的债券中选出成交量大且久期小于市场平均的那只债券。 国债评价标准-----收益率曲线 股票衡量标准：市盈率 国债衡量标准：收益率曲线 * 40万 60万 0万 收↓34均 40万 30万 30万 收↓21均 20万 80万 收↓13均 现金 国债 股票 举例：手中持有100万股票市值 股票换国债具体操作 股债交叉操作 0万 0万 100万 收↑34均 0万 30万 70万 收↑21均 20万 60万 20万 收↑13均 现金 国债 股票 举例：手中持有100万股票市值 国债换股票具体操作 股债交叉操作 什么是股债交叉操作 基本原理 股票换国债具体操作 国债的选择 国债评价标准-----收益率曲线