2012年企业债券2016年跟踪信用评级报告.PDF

  2012年企业债券2016年跟踪 信用评级报告 品的销售收入将不具有可持续性。  当地政府支付募投项目回购资金存在较大的不确定性。截至2016 年 11 月末，大 兴安岭财政局未按照合同约定的金额对本期债券募投项目进行回购，回购金额支 付存在较大的不确定性。  中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具保留意见带强调事项段的 2015 年审计报告。导致保留意见的原因系截至2015 年12 月31 日公司“在建工程” 科目中棚户区改造工程款挂账26.83 亿元；同时需关注根据林规发【2014 】40 号， 自2014 年4 月1 日起大兴安岭林业集团公司以及下属各林业局全面停止木材商业 性采伐，对公司经营产生重大影响且公司用天保工程财政补助支付贷款利息 2,379.61 万元。  应收款项规模较大且大部分账龄较长，对公司资金形成较大占用且存在一定回收 风险。2015 年末，公司应收款项占总资产的比例为23.52%，规模较大且账龄在3 年以上的应收账款和其他应收款占比分别为90.94%和61.21%，大部分款项账龄较 长，回收存在较大的不确定性。  主营业务收入大幅下滑，利润严重亏损。受商业林停止采伐及煤炭销售量价齐跌 影响，2015 年度公司实现主营业务收入28,011.02 万元，同比下降71.94%，营业 利润亏损59,185.44 万元，利润总额亏损45,849.08 万元。  公司有息债务规模较大，面临较大的偿债压力。2015 年末公司有息债务总额为 24.34 亿元，由于同期公司盈利能力下降，净现金流大幅流出，面临较大的还本付 息压力。  公司面临一定的或有负债风险。截至 2015 年末，公司对外担保合同金额合计为 17.93 亿元，占期末公司净资产的比重为27.19%，存在一定的或有负债风险。 主要财务指标： 项目 2016 年6 月 2015 年 2014 年 2013 年 总资产（万元） 1,471,952.57 1,506,666.60 1,603,264.40 1,532,141.08 所有者权益合计（万元） 642,599.62 659,437.74 713,564.12 688,934.45 有息债务 （万元） 226,188.30 243,361.00 268,970.27 279,088.80 资产负债率 56.34% 56.23% 55.49% 55.03% 流动比率 1.20 1.18 1.41 1.29 速动比率 1.11 1.10 1.29 1.15 主营业务收入（万元） 8,896.62 28,011.02 98,266.38 163,861.37 2 营业利润 （万元） -12,011.61 -59,185.45 -14,641.97 -22,425.19 补贴收入 （万元） - 7,194.01 31,101.90 62,112.