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证券研究报告·策略报告·专题研究报告 PPP 模式发展加速期——主题聚焦系列第10 期 投资策略 报告日期：2016 年9 月5 日 本期重点聚焦主题：PPP 8 月30 日，发改委发布《做好传统基础设施领域政府和社会资 本合作工作的通知》，提出要构建 PPP (政府和社会资本合作项目) 多元化退出机制； 鼓励加大项目前期资本金投入，减轻项目运营期 间政府支出压力；要使社会资本获得合理回报，也要防止政府和使 用者负担过重；鼓励不同类型的民营企业、外资企业通过组建联合 体等方式共同参与PPP 项目。  PPP 模式发展规模不断扩大。截至2016 年7 月底，国家发改委 公开推出的两批 PPP 项目中，已有 619 个项目签约，总投资 10019.1 亿元。从行业分布看，签约项目主要集中在市政、交 通等基础设施领域以及学校、医院、体育等公共服务领域。同 华鑫证券 研究发展部 时，财政部PPP 中心最新数据显示，截至7 月30 日，全国各地 研究员：严凯文 推出的PPP 项目数量已达10170 个，投资总额约12.04 万亿元。 执业证书编号：S1050516080001 目前，财政部正联合20 个部委开展第三批PPP 示范项目申报工 电话：021 作，共收到地方申报项目1070 个，总投资额约2.2 万亿元。与 邮箱：yankw @ 3 月末相比，市政工程类 6 月末新增项目 537 个， 新增投资 额3985 亿元，交通运输类 6 月末新增项目 243 个， 新增投 资额 8,395 亿元，表明 PPP 基建领域发展相对较快，  PPP 模式，发展的新诉求。随着 PPP 模式的推广①有利于转换 政府职能，减轻财政负担。②促进了投资主体的多元化。利用 私营部门来提供资产和服务能为政府部门提供更多的资金和技 能,促进了投融资体制改革。③政府部门和民间部门可以取长补 短，发挥政府公共机构和民营机构各自的优势，弥补对方身上 的不足。④应用范围广泛，该模式突破了引入私人企业参与公 共基础设施项目组织机构的多种限制， 投资策略 从公告披露中显示，目前参与 PPP 项目的上市公司中，有 31 家上市公司参与的 PPP 项目投资额，已经超过其本身 2015 年的公