第6章__财务报表分析.ppt

三、获取现金能力分析 1、销售现金比率=经营现金净流量/销售额 2、每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股股数 3、全部资产现金回收率=经营现金净流量/全部资产 四、财务弹性分析 1、现金满足投资比率 =近5年经营现金净流量/近5年资本支出、存货增加和现金股利之和 2、现金股利保障倍数 =每股经营现金净流量/每股现金股利 五、收益质量分析 营运指数=经营现金净流量/经营所得现金 经营现金净流量是指实际经营真正得到的现金 经营所得现金是指按会计方法计算实际应得的现金即会计收益+非付现成本。 小于1的营运指数，说明收益质量不好。 本章小结 尽管会计信息有内在的局限性，但财务报表分析能提供对企业的更深的观察。 财务比率分析是分析公司财务状况和经营成果的工具。 财务比率可分为反映公司资产流动性、资产的盈利能力和公司融资情况和财务风险三大类指标。 财务比率本身没有意义，必须在比较的基础上来分析 本章小结 杜邦财务分析体系给公司管理层提供了一张考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 由于上市公司的特殊性存在一些特殊指标 比率分析主要针对企业损益表和资产负债表的数据进行评估，现金流量分析是对企业现金流量表的数据评估，是对比率分析的有益补充，进一步说明了损益表和资产负债表信息的质量。 THE END 3.销售净利率＝净利润÷销售收入　　 2001年 0.025＝10284.04÷411224.01　　 2002年 0.017＝12653.92÷757613.81　　该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。下面是对全部成本进行的分解：　　 4. 全部成本＝制造成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用　 2001年 403967.43＝373534.53＋10203.05＋18667.77＋1562.08　　 2002年 736747.24＝684559.91＋21740.962＋25718.20＋5026.17　　通过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。 结论：在本例中，导致权益利润率小的主原因是全部成本过大。也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显示出该公司销售盈利能力的降低。资产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。 四、综合例题 综合例题一 某公司2009年度简化的资产负债表如下： 资产负债表 某公司 　　　 2009年12月31日 　　　　 单位：万元 资 产 负债及所有者权益 货币资金 　５０ 应付帐款 １００ 应收帐款 （５） 长期负债 （１） 存　　货 （４） 实收资本 １００ 固定资产 （６） 留存收益 １００ 资产合计 （３） 负债及所有者权益合计 （2）  其他有关财务指标如下： 1、长期负债与所有者权益之比：0.5 2、销售毛利率：10% 3、存货周转率（存货按年末数计算）：9次 4、平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：18天 5、总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次 要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分。 计算过程 ⑴所有者权益=100+100=200（万元） 　　 　长期负债=200×0.5=100（万元） ⑵负债和所有者权益合计=200+100+100=400（万元） ⑶资产合计=负债+所有者权益=400（万元） 计算过程 ⑷销售收入÷资产总额=2.5=销售收入÷400 　　销售收入=400×2.5=1000（万元） 销售成本=（1－销售毛利率）×销售收入 　　　　=（1－10%）×1000=900（万元） 销售成本÷存货=9=900÷存货 存货=900÷9=100（万元） 计算过程 ⑸应收账款×360÷销售收入=18 =应收账款×360÷1000 应收账款=50（万元） ⑹固定资产 =资产合计－货币资金－应收账款－存货 　　　　=400－50－50－100=200（万元） 第四节 上市公司财务报告分析 一、上市公司财务报告的类型 1、招股说明书 股票发行人向证监会申请公开发行的申报材料的必备部分 2、上市公告 股票获准在证券交易所上市后公布的公告书 3、定期报告 分为年度报告和中期报告 注：目前我国又增加了季度报告 4、临时公告 包括重大事件公