同仁堂与天方药业财务分析报告.docVIP

同仁堂药业公司与天方药业公司 财务状况分析报告 班 级 0434081 专 业 市场营销 课程名称 财务管理 指导教师 韩艳华 李冰 张厚钧 组 长 王 方 小组成员 王振帅 尚廷岗 杨康 工商管理系 2010年12月 目录 第一章 财务状况分析思路 3 第二章 竞争力分析 3 第三章 公司介绍 4 第一节 天方药业股份有限公司 4 第二节 同仁堂科技有限公司 4 第四章天方药业与同仁堂科技有限公司财务分析 5 第一节 财务数据比较分析 5 1.1 主营业务收入分析 5 1.2 净利润分析 6 1.3 资产总值分析 6 1.4 净资产分析 7 第二节 核心指标分析 7 2.1 净资产收益率 7 2.2 销售净利率 8 2.3 总资产周转率 8 2.4 权益乘数 9 2.5 核心指标分析结论 9 第三节 盈利能力分析 10 3.1 营业利润比重 10 3.2 天方和同仁堂期间费用占销售收入比重 10 ①天方期间费用占销售收入比重 10 ② 同仁堂期间费用占销售收入比重 11 3.3 期间费用占销售收入比重 11 3.4 盈利能力分析结论 11 第四节 资产效率分析 12 4.1 应收账款周转率 12 4.2 存货 12 4.3 存货周转率 13 4.4 总资产报酬率 13 4.5 资产效率分析结论： 14 第五节 偿债能力分析 14 5.1 流动比率 14 5.2 速动比率 15 5.3 现金比率 15 5.4 资产负债率 16 5.5 偿债能力分析结论 16 第五章 综合评价 16 第一章 财务状况分析思路 本次针对同仁堂科技发展有限公司以及天方药业股份有限公司分析的方法主要采用的是比率分析法，并结合因素分析法以及趋势分析法。具体思路从衡量上市公司业绩最核心的经济指标——净资产收益率入手，对公司财务数据、核心指标、赢利能力、资产效率、偿债能力做全面分析。 第二章 竞争力分析 （一）同仁堂所处的中药行业，是中国传统医药，虽然没有生物工程药产业的高成长性，但具长期稳定成长性。　企业所在地区的经济水平也对企业的发展具有比较大的影响，这是由于中药企业都存在一定的品牌辐射力，同仁堂在全国范围内都有一定影响，但以北京地区为最，因此与北京的经济发展状况息息相关同仁堂的政策因素得分为业内最高，表明公司作为国家重点扶持企业，在产业、税收等各项政策上将受益匪浅。根据公司公布的一些专业委员会的组成，有理由相信国家的一些产业政策受到同仁堂相当大的影响，甚至可能以同仁堂为模板进行量身定做；而税收优惠在有关信息披露中已经得到证实，其它扶持政策还来自金融方面的支持，包括国家资金、基金的直接划拨，银行融资的支持等。同仁堂身处北京，多年为国家高层提供医药产品服务，将得到最多的政府资源，在政策因素上能与同仁堂相当的只有三九医药。总体而言，同仁堂虽然在一些环节上具有种种不足之处，但公司在经营活动各方面基本平衡，公司连续多年良好的经营业绩证实了这一点，而公司具有的强大潜力，是其它医药上市公司所难以具备的。从评价结果看，同仁堂具有长期投资价值。 （二）与同仁堂科技有限公司相比，两公司的主营业务有所差别。具体到公司而言，天方药业主营业务虽然涉及新药开发、化学原料药、生物原料药、中药及成品制剂等各种药品的生产和销售，但其强项是在抗生素发酵上，发酵吨位位居全国第二,是国内重要的化学原料药生产基地。而对医药行业公司的强弱加速分化，专业人士也有个统计：在医药制造类当中，化学药制剂在销售收入、利润总额与销售利润率三方面的综合表现第一，中成药制造业的表现其次，仍未走出行业低迷的化学原料药表现最差。 主营业务收入指企业从事某种主要生产、经营活动所取得的营业收入 净利润是一个企业经营的最终成果是衡量一个企业经营效益的主要指标，净利润多，企业的经营效益就好；净利润，企业的经营效益就， 总资产显示企业规模的大小，从表中可以看出，天方药业在总资产方面远逊于同仁堂。但是其资产总值正处于稳步增长阶段，06年到09年，年总资产平均增长率达到11.49%。同仁堂四年来总资产也在稳步增长，但是其年平均增长率没有天方药业迅速，只有8.80%，s虽然如此，但鉴于同仁堂的发展历史和生产能力，同仁堂规模和实力还是远在天方药业之上。 1.4 净资产分析 由于同仁堂2006—2009年利润持续增长，再加上股东的资金投入，使企业的净资产呈现稳定增长状态；经过计算其年平均增长率是9.80%。对于天方药业来说，由于近06——08年的净利润处于下滑状态，所以净资产也随之减少。直到09年企业利润开始为正数时。净资产开始增加。总体来说，同仁堂