实源煤业股份公司资产重组案例研究.docxVIP

安源煤业集团股份有限公司资产重组案例研究安源煤业集团股份有限公司资产重组案例研究【摘要】我国经济的快速发展，企业改革的进一步推进，国有企业以资产为纽带，资产重组、并购整合已成为我国经济发展中最绚丽的一道风景线。资产重组包括企业联合、收购、兼并、破产等企业行为，其作为盘活企业存量资产，调整经济结构，合理配置企业资源的有效工具，在我国社会主义市场化的过程中，正日益得到广泛的应用。安源股份的资产重组是具有典型意义的一个案例。安源股份自2004年以来，共实施了三次资产重组。本文以安源股份资产重组的动因出发，着重分析第三次资产重组，对重组前后公司财务状况进行分析，提出安源股份兼并重组后的发展对策。【关键词】资产重组；财务分析；发展对策一、研究背景与动机20世纪八十年代改革开放前，我国绝大多数企业是以计划经济为要主国营企业，企业之间没有竞争和兼并重组的问题。自从上世纪八十年代后，我国实行改革开放，以市场经济为主要的经济活动。我国国有企业、外资企业以及民营企业大多主要是以粗犷型制造业为主，始终处于产业链的低端地位，没真正意义上的知识产权上的民族品牌，即使现有的一些民族品牌也多处在产业链的低端地位，总体实力还不算强。现在人民币不停的升值、客户对产品价格不断的要求降低、人工成本增加、各种税收的增加等等因素都影响到很多企业的前途命运，这些逼到企业只有走规模经济效应才能生存。经过三十年的改革发展，私有、国营、外资、合资企业都得到大的发展，特别现在的民族工业的发展，已经参与国际竞争，企业间兼并重组活动的频繁和规模之大是有目共睹。到21世纪的今天，已经出现六次并购浪潮了。在第六次的并购大浪潮里，不管规模、形式和地区都明显不同以前的并购，特别是金融危机以后并购浪潮将愈演愈烈。自从2008美国的金融危机爆发以来，危机影响从金融到实体经济，再到国家层面的货币宽松的经济刺激政策。这些活动一直关系到每个企业的兴衰，特别是企业的高层时刻关心企业该如何应对？企业的生产能力有没因金融危机而受到明显的变化？企业的订单有没因此有变化？企业的各种费用呈现怎么样的变化？经济成本有什么样的变化趋势？资本投入和产出是否有盈利？盈利情况如何？能否在兼并重组后达到规模经济的效益？带着这些问题对制造企业兼并重组后的资本经营绩效评估研究，能够及时了解企业的资本在外投资如何情况，尤其是控制企业资产的安全具有重要的意义。从萍矿集团通过兼并重组成立安源股份以来，在兼并重组过程中的资本运营过程中都存在着一些问题。企业高层和经营者一直对上面的问题感到困扰，这些问题造成企业在发展的道路上形成很大的障碍；目前国内企业兼并重组后的资本运营管理过程中长期存在以上问题并具有普遍的代表性。研究企业兼并重组资本运营绩效评估的问题不但对安源股份的前进发展具有很重要的指导意义，希望有可能为现有的企业在遇到兼并重组过程中的资本运营管理问题上提供点新的方法和思路。二、安源股份简介（一）安源股份基本情况安源煤矿是1898年清政府于与德国合伙开发的大型煤矿，是萍乡矿业集团的前身，经过百年的沧桑巨变铸就了历史的辉煌，是中国最著名的工人运动发源地之一、中国近代十大工业基地之一和中国最早实行股份制企业之一。1922年毛泽东、刘少奇和李立三领导的安源大罢工和后来毛泽东领导的1927年的秋收起义就发生在安源。在中国革命和民族工业的发展史上,萍矿人写下浓重的一笔。萍乡矿业集团有限责任公司是一家以煤炭为主的国有大型综合性企业，由原来的萍乡矿务局改制而成的国有独资公司，是我国500家重点企业之一，每年的生产总值达到12亿多，现有员工3. 3万人，总资产高达21亿。1993年3月，萍乡矿务局根据现代企业制度的要求成功实现进行企业改制，同时组建萍矿集团，成为全国煤炭系统第一批改制企业之一。萍矿集团公司为了企业财产组织形式配置合理，促进产品多元化，于1999年12月30日作为主要发起人联合江西省煤矿机械厂、西安交通大学、萍乡裕华大企业总公司、江西鹰潭东方铜业有限责任公司和分宜特种电机厂公司等多家单位共同设立了安源实业股份有限公司。公司依靠高等大学优势，加大产品技术研发，以发展环保运用产业为主导，以煤奸石综合利用为重心，在客车、煤电、钢铁、玻璃等制造方面具有雄厚技术优势，目前已获得良好的经营效绩，并将通过资本运营，树立“安源”品牌，创造优良业绩回报股东和社会。公司成立之初股本总额为14, 000万股。公司于2002年6月17日根据中证监会证监所发行的文件字【2002】40号批准在证券二级市场向社会公众发行了 8, 000万股人民币普通股，并在2002年7月2日上海证券交易所成功上市交易，成为江西煤炭系统及萍乡市唯一的上市企业。安源股份现拥有丰城曲江煤炭有限责任公司、安源客车制造有限公司、安源玻璃有限公司三个控股子公司。公司主要致力于客车的研发制造