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第3章 多样化与组合构成 第一节 投资组合的含义和理论假设 第二节 收益和风险的度量及转化 第三节 投资者的风险特征及无差异曲线 第四节 有效集 第五节 风险资产组合 第六节 投资分散化 案例： UBS在2006年第一季度重仓持有燕京啤酒，但是该股收益和风险状况都比同期市场指数的表现差，于是在基于前期市场表现的考察下UBS第二季度买入万科A，与已经持有的燕京啤酒构成投资组合，组合的收益、风险状况得到明显改进并超过市场指数。为了在保持良好收益率的前提下进一步分散风险，UBS于第三季度在已有组合中加入招商银行，由此形成三个有价证券构成的投资组合，新组合的收益、风险状况更进一步得到优化，如下图所示： 第一节 投资组合的含义和理论假设 一、投资组合的含义 二、投资组合理论的前提假设 一、投资组合的含义 马可维茨1952年发表在《金融学杂志》(Journal of Finance)上题目为〝Portfolio Selection〞(投资组合的选择)的论文以及随后他在1959年出版的名为〝Portfolio Selection: Efficient Diversification of Investments〞(投资组合：有效的风险分散方法)一书被公认为是现代投资组合理论的开篇之作。 投资目标有两个：高收益 低风险 简单来讲投资组合就是：在投资者预算集内一个包含多种