第3章 利息和利息率3.pptVIP

投资收益率练习1：投资100万元，三年后一次性收回133万元，如何计算其内部收益率？ 100= 133 （1+r）3 可以看出，r 略小于10% 练习2：投资48万元，半年后一次性收回51万元，如何计算其内部收益率？ 48= 51 （1+r）0.5 r=27.44% 投资的内部收益率应当大于利率。 利率↑→投资↓ 利率↓→投资↑ 练习：某项目投资2486万元 —900万元 —900万元 —900万元如何评价其投资收益率？ 如果的利率为10%，是否应当借款进行投资？ 如果此时是利用自有资金，是否应当进行投资？ 三、利率与储蓄和消费 利率↑→储蓄↑ 利率↓→储蓄↓ 利率↓→消费↑ 利率↑→消费↓ 但另一方面，也存在收入效应。 总之： r↑ I（Invest）↓ C（Consumer）↓ S（Save）↑ 反之亦然。 四、利率与金融资产的价格和金融资产选择（利率与证券投资） 预测利率将提高，则预测证券转让价格将下降，则应当抛售证券。 反之，预测利率将不变或下降，则预测证券转让价格将上升，则应当买入证券。 第三章 利息和利息率 ⑩复习： 1.若当前利率水平为5%，将5年后的100元折成现值。 2.企业发行5年期的债券，企业决定采用浮动利率，那么可以如何设计浮动方法？ 3.目前我国的存款利率是固定利率还是浮动利率？ 4.什么是基准利率？ 5.什么是shibor利率？其期限如何？ 6.什么是长期利率和短期利率？ 7.设当前利率水平为5%，预计未来一年的通胀率是3% ，则真实利率将是多少？ 5%-3% 1+3% =1.94% 8.对利率实行行政管制有何弊端？ 9.我国的利率制度属于行政利率制还是市场利率制？ 10.现在对于商业银行贷款利率是否控制上限？存款利率呢？ ⑾复习： 1. 投资者以每股48元买入一股票，3各月后以51元卖出，其投资收益率是多少？ 持有期收益率=3/0.25 48 =25% 复利收益率=（51/48）1/0.25-1 27.44% 2.内部报酬率是一种单利收益率还是复利收益率？ 3.复利收益率公式计算出来的收益率其实是不是就是内部报酬率？ 4.发行股票（优先股）的企业承诺每年每股分配股息1元。若市场利率是5%，该股票的内在价值是多少？ 5.为什么加息会抑制企业进行投资？降息会刺激投资？ 6.利率如何影响总需求（投资和消费）？ 7.投资者（投机者）如果预测利率将下降，应购买还是抛售证券？ 第六节 利率的决定 一、利率决定理论 （一）古典利率决定理论 储蓄和投资决定利率。 利率 I 利率 I I I 利率 S 利率 S S S 利率 S，I S S I I 利率 S，I S S I I （二）凯恩斯的利率决定理论 货币供求决定利率： 1、货币供给（Ms）货币需求（Md） →借贷资金供过于求→利率下降 2、货币供给货币需求→r上升 3、货币供给=货币需求→r稳定 Md 利率 Md MS 利率 Ms MS Md 利率 Ms Md MS Md 利率 Ms Md MS Md 利率 Ms Md （三）新古典综合派的利率决定理论 产品市场和货币市场共同决定利率。 1、产品市场影响货币市场和利率。 总供给( AS aggregate supply)总需求 (AD aggregate demand) →国民收入下降 →货币需求下降→ 利率趋于下降。 反之亦然。 2、货币市场和利率影响产品市场。 MsMd →利率下降→刺激I和C；抑制S 反之亦然。 第三章 利息和利息率 二、利率的决定因素 （一）货币供求 （二）央行的货币政策 （三）经济周期（产品供求） （四）平均利润率 （五）流动性偏好 （六）通胀率 （七）其它（影响个别利率水平的因素） 1、违约风险大小 2、流动性 利率=无风险利率＋通货膨胀溢价 +风险溢价＋流动性溢价 第三章 利息和利息率 Shibor（ShangHai inter-bank offered rate ） 上海银行间同业拆放利率，由位于上海的全国银行间同业拆借中心计算发布，是由信用等级较高的银行组成报价团（工商银行、汇丰银行等16家商业银行）报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率。 从2007年1月4日开始，每天上午11：20以前，16家银行的报价员们通过专线网的报价界面，把自家银行拆出利率的报