ETF基本知识介绍.ppt

六、ETF适合哪些投资者？ 5. ETF为何是指数化投资的最优选择？ ETF具备指数化投资的所有好处，如分散风险、费用低廉、交易便利、透明度良好等。而且由于ETF交易方式的特殊性，ETF较其他类型的指数基金，跟踪指数更为紧密，跟踪误差更小；由于ETF是通过复制指数和实物申赎机制，大大节省了研究费用、交易费用等运作费用。ETF的管理费和托管费不仅远低于积极管理的股票基金，而且低于跟踪同一指数的传统指数基金；ETF像股票和封闭式基金一样，能够在交易所买卖，也可以以一定的规模在一级市场进行申购、赎回，交易更便利。可以说，ETF是指数化投资的最佳选择。 一、认识ETF 二、ETF的交易规则 三、ETF的套利交易 四、投资ETF的好处 五、ETF的九种投资策略 六、ETF适合哪些投资者？ 七、不一样的ETF 目录 七、不一样的ETF 1. ETF与股票、封闭式基金和开放式基金的异同 在二级市场上，ETF与股票一样在交易所挂牌交易。在交易方式上，它和股票完全相同。投资人只要有证券帐户，就可以在盘中随时买卖ETF，交易价格依市价实时变动，相当方便并具有流动性。 与投资股票相比，投资ETF的好处在于：1）和封闭式基金一样没有印花税；2）在风险分散方面，投资ETF比投资单一股票要小，因为投资ETF等于投资了“一揽子股票”，充分分散风险；3）在投资组合透明度方面，ETF标的指数的成份股完全透明，投资人可直接投资一只ETF来取代投资这“一揽子股票”组合。 一般地，我们说ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，如同它独特的两种交易制度。而ETF本质上又不同于封闭式基金或开放式基金：ETF的交易方式与开放式基金不同，ETF可以在证券交易所上市交易，而开放式基金不能。开放式基金一般采用现金方式申购、赎回基金份额，而ETF申购、赎回必须以“一揽子股票”（或少量现金）换取基金份额或以基金份额换回“一揽子股票”（或少量现金）。另外，由于ETF的套利机制，它不会存在封闭式基金普遍存在的折价问题。 七、不一样的ETF 封闭式基金、开放式基金和ETF的异同 　 封闭式基金 ETF 开放式基金 基金总份额 固定 可变 可变 存续期 固定，一般为5-15年 不固定 不固定 申购赎回 不可以 可以，采用“一篮子股票”（或少量现金）换取基金份额的方式 可以，采用现金申购赎回方式 在证券交易所上市交易 可以（市场价格一般低于基金单位净值，且折价水平较高） 可以（并且市场价格与基金单位净值几乎一致） 不可以（ETF和LOF除外） 七、不一样的ETF 2. ETF与一般的指数基金有何差异？ ETF的产品优势在于结合开放式基金和封闭式基金的优点，而避免了其不足之处。作为指数基金，ETF与标的指数的偏离度更小、投资组合透明度更高、管理费用低廉、交易方便快捷且成本低、资金要求不高而且交易价格较为合理。 　 封闭式指数基金 开放式指数基金 ETF 与标的指数的偏离度 较小 较小 最小 组合透明度 较高，每季度公告持股前10名 较高，每季度公告持股前10名 最高，每日公告投资组合 管理费用 较低，我国内地现有产品费率为1.25% 较低，我国内地现有产品费率为0.5-1.0%左右 最低，国内ETF产品费率均为0.5% 交易便利 较高，可在证券公司营业部使用股票账户或基金账户买卖 较低，只能在指定银行、部分证券公司办理申购赎回，不同基金管理公司需开立不同基金账户 较高，可在证券公司营业部使用股票账户或基金账户买卖 资金效率 T日交易，T+1日交收 T日赎回，资金到账一般为T+5日 T日交易，T+1日交收 交易成本 较低，佣金不高于0.25% 较高，我国内地现有产品一般申购费为1.5%、赎回费为0.5% 较低，佣金不高于0.25% 资金门槛 较低，一手100份，价值100元左右 较高，申购起点一般为1000元 较低，二级市场交易起点仅一手100份，价值100元左右（参与一级市场申购赎回需100万元左右） 交易价格 市场价格一般低于基金单位净值 基金单位净值 市场价格与基金单位净值几乎一致 七、不一样的ETF 3. ETF作为指数基金，与一般的股票型基金有何差异？ ETF投资特色在于“复制指数”，投资目标是实现基金收益与指数涨跌基本一致，其股票组合仅随着标的指数成分股的调整而调整，又称为“被动式管理”。而一般股票基金均为积极管理型基金，投资目标是追求超越指数的收益，其投资方法是由基金经理进行个股选择、行业配置和资产配置，随时根据市场环境的变化进行买进、卖出的操作，又称为“主动式管理”。 两者相比较，ETF的“被动式管理”管理费更低、风险更分散、组合透明度更高，而且投资者只需要关心指数涨跌即可，无需猜测基金经理的投资偏好,操