第五章国际投资的选择与决策.pptVIP

第五章 国际投资的选择与决策 第一节 投资环境的分析与决策 第二节 国外投资项目可行性研究 第三节 国外投资环境的评估方法 第四节 国外投资保证和保险制度 第一节 国际投资环境的分析与决策 一、国际投资环境的定义 国际投资环境是指外国投资者在一国进行投资活动时的各种条件的综合体。或者说是东道国各种政治因素、自然因素、经济因素和社会因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体。国际投资环境按构成因素包括自然环境、政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境。 二、国际投资环境的分类 1、从国际投资环境包含因素的多少，可以分为狭义的投资环境和广义的投资环境。  狭义的投资环境是指投资的经济环境，包括一国经济发展水平、经济发展战略、经济体制、基础设施、市场的完善程度、产业结构、外汇管制和经济物价的稳定程度等。广义的投资环境除包括狭义的投资环境外，还包括政治、法律、社会文化等对投资可能发生影响的所有的外部因素。我们所说的投资环境通常是指广义的投资环境。 2、从投资环境表现的形态（物质与非物质性）来看，可以分为硬环境和软环境。  　　硬环境是指能够影响投资的外部物质条件（又叫物质环境），如能源供应、交通运输、邮电通讯、自然资源和社会生活服务设施等。软环境是指能够影响投资和各种非物质形态因素（又叫人际环境），如政策、法规、行政办事效率、政府管理水平以及宗教信仰等。  3、从投资环境各因素的稳定程度来划分，可以分为自然因素、人为自然因素和人为因素三类。  自然因素是相对稳定因素，主要包括自然资源、人力资源和地理条件等，人为自然资源是中期可变因素，主要包括实际增长率、经济结构和劳动生产率等，人为因素是短期可变因素，主要包括一国的开放程度、投资政策和政策连续性等。 三、国外投资环境的评估 投资障碍比较法 抽样分析法 成本比较法 多种环境因素分析法 冷热国对比分析法 （一）投资障碍比较法 1、概念：投资障碍分析法是指依据潜在的阻碍国际投资运行因素的多少与程度来评价投资环境优劣的一种方法。 2、 基本出发点：如果在没有考虑优惠的情况下，一国的投资环境是可以接受的话，那么再加上优惠的因素那就更可以接受了。因此，判断一国的投资环境是否适合外国投资，只要考虑该国的投资阻碍因素就可以有一个基本的结论，这也是符合企业竞争的一般原则。 3、投资障碍分析法的障碍因素 　　 　　（1）政治障碍。如：东道国的政治制度与母国不同，政局动荡、政治选择的变动、国内骚乱、内战、民族纠纷等。 　　（2）经济障碍。如国际收支赤字增大、外汇短缺、通货膨胀、货币币值不稳定及基础设施不良等。 　　（3）东道国资金融通困难。 　 （4）技术人员和熟练工人短缺。 　　（5）实施国有化政策与没收政策。 　　 （6）对外国投资实行歧视政策。如：禁止外资进入某些产业、对当地的股权比例要求过高、要求有当地人参与企业管理等限制外国人员的某些活动。 　　（7）对企业干预过多。如：实行物价管制、规定使用本地原材料。 　　（8）实行较多的进口限制。 　　（9）实行外汇管制和限制利润汇回。 　　（10）法律行政体制不完善。如：投资法规不健全、没有完善的仲裁律师制度及行政效率低等。 4、投资障碍分析法的评价 　　 这是一种简单易行的、以定性分析为主的国际投资环境评估方法。 　　投资障碍分析法的优点在于能够迅速、便捷地对投资环境作出判断，并减少评估过程中的工作量和费用。但它仅根据个别关键因素就作出判断，从而有时会使公司对投资环境的评估失去准确性，从而丢失一些好的投资机会。 （二）抽样分析法 抽样评估法是对东道国投资企业进行抽样调查，了解它们对东道国投资环境的一般看法。 （三）成本比较法 将投资环境的因素都折合成数字作为成本的构成，进行成本和收益分析，然后作出投资决策。 （四）多因素分析法 　　投资环境多因素分析法（又称为投资环境等级尺度法或投资环境等级评分法）是美国经济学家罗伯特·斯托伯提出的。 　　多因素分析法的特点是，根据上述国际投资环境的八项关键项目所起的作用和影响程度的不同而确定其不同的等级分数，再按每一个因素中的有利或不利的程度给予不同的评分，最后把各因素的等级得分进行加总作为对投资环境的总体评价。总分越高表示其投资环境越好，越低则起投资环境越差。 在分析的八项内容中，首先是币值稳定程度和每年通货膨胀率，占全部评分总数的34%，说明投资者十分重视东道国的币值稳定程度。严重通货膨胀指两位数值以上的通货膨胀，严重的通货膨胀会使投资者出现投资贬值，有很大的投资风险，甚至会让投资者却步。其次是资本外调、政治稳定、允许外国投资者的