中央财经大学 郭家虎 第4章 货币与通货膨胀.pptVIP

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本章内容 古典的通货膨胀理论讨论的是: 原因 后果 社会成本 “古典理论”假设价格灵活变动并且市场出清。 适用于长期分析。 美国的通货膨胀及其趋势(1960-2003) 美国的通货膨胀及其趋势(1960-2003) 货币与价格之间的联系 通货膨胀率 =以百分比表示的平均价格水平上涨幅度 价格 = 购买一件产品所需要支付的货币 由于价格根据货币来定义,我们需要考察货币的本质,货币的供给以及如何控制货币。 货币的定义 货币 是可以很容易地用于交易的资产存量。 货币的职能 交易中介(medium of exchange) 我们使用货币购物。 储藏价值(store of value) 将现在的购买力转换为未来购买力。 计价单位(unit of account) 衡量价格和价值的通用尺度。 货币的类型 法定货币(fiat money) 没有内在价值 示例:我们所使用的纸币 商品货币(commodity money) 有内在价值 示例: 金币;纳粹战俘营中的香烟 问题讨论 下列哪些是货币? a. 通货(Currency) b. 支票(Checks) c. 支票账户上的存款(Deposits in checking accounts) (称为 活期存款(demand deposits)) d. 信用卡(Credit cards) e. 定期存单(Certificates of deposit ) (称为 定期存款( time deposits)) 货币供给与货币政策 货币供给 是经济体中可获得的货币数量。 货币政策 是对货币供给的控制。 中央银行 货币政策由一国的中央银行所控制。 货币供给的衡量(April 2002) _符号 包括的资产 数量 (单位:10亿) C 通货 $598.7 M1 C + 活期存款, 1174.0 旅行支票,其他支票存款 M2 M1 + 小额定期存款, 5480.1 储蓄存款, 货币市场共同基金, 货币市场存款账户 M3 M2 + 大额定期存款, 8054.4 回购协议, 机构货币市场, 共同基金余额 货币数量论 The Quantity Theory of Money 一个简单地将通货膨胀率与货币供给增长率联系起来的理论。 始于“流通速度(velocity)”这一概念。 流通速度(velocity) 基本概念:货币周转的速度。 定义: 给定的时期内平均的美元换手次数。 示例: 在2003年, 有5000亿美元参与交易 货币的供给为1000亿美元 在2003年每一美元被使用5次 所以,流通速度=5 流通速度(续) 前述讨论表明流通速度的定义为: 流通速度(续) 使用名义GDP作为总交易的代表,则 数量方程式(The quantity equation) 数量方程式 M ?V = P ?Y 源自前述关于流通速度的定义。 这是个恒等式,因为根据变量的定义该式总是成立。 货币需求与数量方程式 M/P =实际货币余额(real money balances),意即所提供货币的购买力 。 简单的货币需求函数: (M/P )d = k Y 其中, k = 每得到一美元的收入,人们意愿持有多少货币。 (k 是外生变量) 货币需求与数量方程式 货币需求: (M/P )d = k Y 数量方程式: M ?V = P ?Y 二者之间的联系: k = 1/V 当人们持有相对于其收入而言较多比例的货币(k 值较大) 时,货币转手的频率较低 (V 值较小). 再看货币数量论 从数量方程式开始考虑 假设流通速度V 为常数并且是外生变量: 货币数量论(续) 价格水平是如何决定的: 当流通速度V 不变时,货币供给决定了名义 GDP (P ?Y ) 实际GDP取决于经济体中资本、劳动的供给以及生产函数 (见第三章) 价格水平为: P = (名义 GDP)/(实际 GDP) 货币数量论(续) 回忆第二章: 产出的增长率等于诸增长率之和。 增长率中的数量方程式为: 货币数量论(续) 我们用?表示通货膨胀率 : 货币数量论(续) 正常的经济增长需要货币供给的增长以满足交易增长的需要。 货币增长超过此数量将导致通货膨胀。 货币数量论(续) ?Y/Y 取决于要素增长和技术进步(目前我们将它们视为给定) 。 通货膨胀与货币增长的国际数据 通货膨胀与货币增长:美国的数据 美国的通货膨胀与货币增长(1960-2003) 美国的通货膨胀与货币增长(1960-2003) 美国的通货膨胀与货币增长(1960-2003) 美国的通货膨胀与货币增长(1960-2003) 铸币

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