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第6章 创新型再保险业务 张小东 新疆财经大学 2018-04 Contents 目录 第1节 财务再保险 第2节 保险风险证券化 第3节 专属保险公司 第一节 财务再保险 一、财务再保险概述 ◼ “财务再保险”指按照保险人与再保险人的约定，保险人向再保险人支付再保 险费，再保险人为保险人提供财务融通，并对保险人因风险所致损失负赔偿 责任。 ◼ 传统再保险基于风险的集合平衡原理，而财务再保险是以风险的时间平衡原 理为依据，因此导致了两者在承保风险范围、期间、合同时间等方面的一系 列差异。 第一节 财务再保险 一、财务再保险概述 第一节 财务再保险 一、财务再保险概述 ◼ 国际保险界有这样一个比喻，“风险转移”和“财务安排”好比天平的两端，财 务再保险在其中寻找一个精巧的平衡点。 ◼ 如果“风险转移”越来越少，“财务安排”越来越多，财务再保险就会演变为“纯 粹的资金转移” ，原来微妙的平衡就会被打破，罪与罚不期而至。 ◼ 承保风险打破了传统可保风险的界限，按照性质划分为纯粹风险和投机风险， 风险管理的方法也由传统“两核” （核保、核赔）控制、融资转变为金融风险 管理的对冲和无套利均衡。风险经营成为企业的一种重要盈利方式整合到企 业价值中。 ◼ 首先，整合风险理念打通了资本市场与保险市场的联系，保险企业的承保能 力空前扩大；其次，承保能力的扩大使得原来认为不可保的巨灾等风险成为 可保风险；最后，保险企业摆脱了 “头痛医头、脚痛医脚”的压制风险的救火 队员式的思维，以系统、均衡的思路来经营风险，一切决策服务于企业价值 而非某一个风险，保险企业的发展动能得到了释放，规模和价值都冲破了上 升渠道。 第一节 财务再保险 一、财务再保险概述 ◼ 在中国现行会计准则下，保险合同初期产生的展业签单费用要在保单签发的 会计年度当期作为费用一次列支，保费则要提取未到期责任准备金，这就使 得业务增长越快，盈余越少，这种现象通常被称为增长惩罚或盈余干涸。 ◼ 而原保险人通过财务再保险安排，将其未到期的保费移转给再保险人，同时 收到再保险人支付的分保佣金并在会计报表上直接列为收人，这样，原保险 人资产负债报表上当期的法定盈余就会随之增加。 ◼ 同时，由于财务再保险有效降低了自留保费规模，一些常见的以自留保费为 基础计算的监管或分析指标，如保费与资本比率、偿付能力充足率也就得以 改善。 ◼ 财务再保险，作为创新型的风险转移工具有其独特的优点，但它在客观上可 能会造成资金外流，减少国家税收和保险企业转移利润、粉饰表报等消极影 响。 第一节 财务再保险 一、财务再保险概述 ◼ 财务再保险的主要功能  再保险公司对新业务提供资金协助；  改变险种利润/损失的显露方式及时间；  降低股东的资本投入及提高资本的回报率。 第一节 财务再保险 二、财务再保险的方式 ◼ 财务成数比例再保险(Financial quota share reinsurance)  财务成数比例再保险是最古老的，也是最基础的财务再保险。它被设计 来缓解原保险人的财务压力。  在这种财务再保险的安排之下，原保险人转移了一部分未到期保费给再 保险人，同时收到再保险人支付的相应手续费，这笔手续费在财务报表 上被作为当期收入，这样就增加了原保险人的法定盈余。而再保险人收 到的分保费和其投资收入将足够支付可能的索赔。 第一节 财务再保险 二、财务再保险的方式 ◼ 例如，一个小型的经营非寿险的保险公司，在2015年初，拥有1千万美元的盈 余，承保了2千万美元保费的保单，费用率为30%(即取得保单花费了6百万美 元) ，赔付率为70% ，保费收入在