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实现破产银行资源有效转移的几个问题从美国的经验谈起 第24卷第4期外国经济一管理Vol. 24 No.4 2002年4月Foreign Economies amp;. Management Apr.2002 中图分类号:F831文献标识码:A文章编号:1001-4950(2002)04‘0027-05实现破产银行资源有效转移的几个问题一-从美国的经验谈起陈志英〈中山大学管理学院，广东广州510275)}←--←--←--+-←咽『←--←--←-←-←--←--←--←--←…←--←-←--←甸呵←--←-+---←--←-←--←·→--+←←--←-←-←--←--←--←-←-.-+---←--←-←--←·摘要:在银行破产处理过程中，实现破产银行及其资产价值最大化的直接效果，是减少银行及其资产价值的损失和减少处理费用的支出。但其实质是通过破产银行及其资产价值的最大化，使破产银行的资源能转移到最有效率地使用这些资源的机构手中，实现资源的重新和高效率配置。本文以美国的经验为例，着重讨论实现破产银行价值最大化的几个问题。关键词z破产银行p价值最大化;破产处理?.-←--←--←·…←--←--←--←-←--←-+---←--←--←-←--←--←-←-←--←--←--←·一←-←-←--←--←-←-←--←--←--←-←-←--←--←--←-←-←--←-→-银行破产是指银行因陷入严重的财务危机而被迫退出市场。近年来，我国关闭了一些破产的地方中小金融机构，但对如何进一步处理这些机构则缺少明确的目标。笔者认为，实现这些机构资源的有效转移应是关键。在银行破产处理过程中，实现破产银行及其资产价值最大化的直接效果，是减少银行及其资产价值的损失和减少处理费用的支出。但其实质是通过破产银行及其资产价值的最大化，使破产银行的资源能转移到能最有效地使用这些资源的机构手中，实现资源的重新和高效率配置。本文结合国外的做法，阐述破产银行退出市场后，通过银行及其资产价值的最大化，实现破产银行资源的有效转移的问题。一、破产银行处理的市场结构与市场营销在破产银行的处理过程中，破产银行及其资产价值最大化与破产银行的损失控制是同样重要的。我们把损失定义为，银行关闭时资产的账面价值与接管机构进行破产管理时实现的资产真实价值或者收购者愿意支付的购买价格之间的差异。损失包括:清算和资产出售等处理过程中发生的费用，与强制清算相联系的运营价值的损失，以及过去已经发生但未确认的损失(即在银行倒闭之前发生，但破产时银行资产负债表没有反映的损失〉。这些损失的产生，部分原因是缺乏发达的二级市场，或者说是市场发展的不完备#039;性。如果银行破产时，市场是完备和有效的，即如果存在许多风险中性、并能获得充分信息的购买者，那么市场参与者的出价将是对破产银行或其资产真实价值较正确的估计。然而，现实中参与破产银行的竞购者数量来稿日期:2002-03-1 作者简介z陈志英(1961一)，男，中山大学管理学院博士研究生。 27 ??????????????????叽??????????????????????????????????????????????????????乯牥????????潮??????????????????????????????????????????????楧??犣??????潭??????????????????????????????????????????????????????楥??????????????????????????????????????????????猦?????????????????????????????????????????????????????????????????湡????????????????????????????????????????????????来???????????????????????????????????????浥??????????????????????????????????????????湴??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????