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股指期权系列研究报告之一——海外成熟股指期权市场研究 导读：就爱阅读网友为您分享以下“股指期权系列研究报告之一——海外成熟股指期权市场研究”资讯，希望对您有所帮助，感谢您对92的支持! 股指期权市场系列研究报告一 海外成熟股指期权市场研究 2012.4 股指期权市场系列研究报告一——海外成熟股指期权市场研究 2 / 47 摘要 2010年4月，我国推出了基于沪深300指数的股指期货，随着参与者在交易过程中的不断成熟，我国的股指期货产品交易量也在不断上升，已跻身世界主要股指期货指数之列，以此为契机，一项与股指期货产品高度相关的股指期权产品也开始进入投资者的视野。事实上，纵观亚洲周边各国的金融衍生品市场发展过程，大都遵循着指数期货-指数期权-股票期货/期权的发展模式。因此，可以预见，在不久的将来，随着中国投资者能力的不断提升，避险需求的进一步凸显，股指期权市场的推出也必将成为我国金融衍生品市场发展的又一重大举措。 他山之石，可以攻玉。本文旨在通过回顾海外成熟股指期权市场的发展经验，观察这些市场中的合约规格特征，风险控制制度，全方位地总结其成功与失败背后的经验教训。通过对这些内容的深入分析与体会，不仅能够为我们积累足够的理论经验，加深对股指期权市场运行规律的理解；同时也有助于我们为未来即将推出的股指期权产品早做准备，争取获取先发优势。 本文从纵向回顾入手，首先选取了美国、欧洲、亚洲的多个市场中，股指期权在发展过程的一系列重要事件，总结经验、吸取教训，试图分析一些重要节点对于该市场发展走势的影响。进而横向比较了这些市场中，股指期权产品的指数标的、合约规格、风险控制等各个层面，分析不同细节背后所隐含着的市场特征。这些工作都为今后设计适合我国股指期权市场的交易策略提供了必要的准备与扎实的理论基础。 股指期权市场系列研究报告一——海外成熟股指期权市场研究 3 / 47 目录 摘要 ..................................................................................................................... 2 一、 概述 ........................................................................................................ 4 1.1 股指期权的概念 .................................................................................. 4 1.2 股指期权的功能 .................................................................................. 4 1.3 股指期权市场要素 . .............................................................................. 5 二、 海外主要股指期权市场介绍 ................................................................... 7 2.1 美国股指期权市场 . ............................................................................. 10 2.2 欧洲股指期权市场 . ............................................................................. 12 2.3 亚洲股指期权市场 . ............................................................................. 14 三、 股指期权合约设计 ................................................................................. 20 3.1 股指期权的合约设计原则 . .................................................................. 20 3.2 股指期权的标的指数 .......................................................................... 21 3.3 股指期权合约规