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中国家族企业股权激励及其治理问题——基于浙江正泰的案例分析 3浙江正泰的业务历程和经营环境分析 3.1浙江正泰的公司简介 浙江正泰所处的行业是低压电器行业，是行业的龙头企业，目前拥有的总资产已 将近300多亿元，在编员工共接近3万余名，其产业涉及很多方面，主要有：高低压 电器、建筑电器、输配电电器、光伏发电等，产品在畅销于100多个国家，有充分的 行业竞争力，至今一直保持在中国民营企业500强的领先地位，其纳税额也连续多年 位于温州市的企业榜首，集团旗下的子公司正泰电器是低压电器行业销量最高的企 业，并且也是低压电器行业首家在上海证券交易所成功上市的企业。浙江正泰拥有国 内外专利数量高达1000多项，引领整个低压电器行业。2014年浙江正泰实现的营业 收入为127.67亿，在2013年的基础上又增长了6.78%，2014年浙江正泰获取的净利 润高达18.33亿元，同样的较2013年增长了18.88%，2014年企业的净资产收益率也 达到了32.17%。2014年的中国民营500强中，正泰再次上榜，并且在第十五届中国 电气工业100强中，正泰排名第8，是唯一一个以低压电器为主营业务进军全国10 强的企业。现阶段正泰已经在全国各地设立了集销售与服务于一体的分公司，并且在 国外也设立了5家分公司及30多家分销处理处，产品广销100多个国家，是我国低 压电器行业低压电器销售量最大的企业。 浙江正泰作为一家成功的家族企业，从最原始的小小地方开关厂发展到现在名扬 四海的正泰集团，它的成功转型路径引起了社会的广泛关注，它是如何跨越家族企业 的治理困境而成功转型为一家公众企业的是值得我们研究并探讨的。 浙江正泰的最开始是一家小小乐清求精开关厂，于1984年成功建立的，开关厂 运营了7年后便解散了，企业的创始人南存辉通过向其家族成员融资组建了温州正泰 电器有限公司，是一家典型的家族企业，当时的南氏家族拥有其100%的股权，是一 种完全的关系治理模式，家族企业的股权结构优势使得浙江正泰在初期充满了竞争 力，在其成长的道路上又迈出了成功的一大步，然而在迅猛发展的市场经济的冲击下， 浙江正泰开始逐步分散其股权，1994年正泰集团公司正式成立，成为低压电器行业 第一家集团企业，这时的股东人数一下子增长到将近40人，相应的南存辉的股权也 一下子被稀释到40%左右，同时南存辉还开始不断地聘请家族外的相关人才，这样以 后浙江正泰开始逐步的从家族的完全治理演变成契约式治理。1998年，南存辉又对 家族企业进行了股份制改造，通过把家族核心层的股权让出去，用来激励优秀员工， 企业的股东逐步扩大为106人，股东大会便正式建立了，随后董事会、监事会也逐步 被组建了起来，三会的建立使得公司的治理结构得到了进一步的完善，它们之间不但 相互具有独立性，而且对彼此还起着制衡的作用，强关系治理逐步减弱，但是相比较 契约关系治理，该治理模式还是占据主要地位的。浙江正泰作为一个典型的家族企业， 就是在其一步步转型的过程中由原先的完全关系的治理模式成功转变为关系治理与 契约治理共存的模式，是成功转型的典型代表。 3.2浙江正泰的业务转型历程 浙江正泰曾经连续五年位列与中国名营企业500强的前十名，自主创新1000多 项，位列中国民营企业自主创新50强，如今的资产规模达200亿的浙江正泰是从一 家小作坊发展而来的，30多年的发展使得浙江正泰成为中国市场上最具代表性的成 功的家族企业之一。 南存辉作为浙江正泰的创始人，他始终坚持着自己的企业理念，在这样的理念指 导下，南存辉脚踏实地的把古典的家族企业求精开关厂发展成为如今的拥有8大子公 司的现代公众企业正泰集团，南存辉带领企业走的是一条创新发展道路，在他的领导 下，浙江正泰在发展过程中一边不断地分散化自己的股权，一边下放经营权，实现两 条腿并走，这是企业成功转型的关键所在，通过不断稀释自己的股权，吸引了许多的 优秀管理人才、企业的核心技术骨干等，用加法逐渐的做大自己的企业，扩大企业的 规模，提升市场占有率，同时通过稀释家族成员的股权与经营权，用减法不断的做强 企业，一步步的提高企业综合竞争力，一直保持以实现企业价值的最大化为其运营的 目标。 3.2.1浙江正泰规模不断发展壮大的历程 20世纪80年代，低压电器成为了温州市的热门创业行业，作为家里的顶梁柱的 南存辉也加入了这一创业潮。创业之路的开端便是1984年南存辉投资5万元与朋友 一起创办的求精开关厂，在创业后的两年里南存辉通过不断的摸索，了解了这一行业 的经营之道，并于1986年开始设立实验室，在实验室里探索了两年成功开发了生产 低压电器的技术，并获得了国家的专利许可，从那以后，南存辉便找到了自己的发展 方向，开始战略性的大步跨进电器设备的生产行业。 因为对企业的管理观念上的不一致，7