景顺长城中小盘基金20110128.pptVIP

与现有中小盘基金相比，本基金经理人更擅长深度挖掘成长股，并以重仓持有方式获取超额收益。 04 投资中小盘就现在 中小盘涨幅超大盘 数据来源：WIND，截至2010年12月31日，景顺长城整理。 以中证700指数来衡量中小盘基金的表现，从2005年至2010年底，中证700指数上涨了353.65%，是同期上证综合指数涨幅（122.73%）的近3倍。 中小盘的高估值问题 资料来源：WIND ，截至2011年1月20日 中小盘股票估值溢价已被认为是共识，但中小盘的估值溢价和大盘股的低估值并非全部取决于市场风格的转换，而是更多地来自于经济周期相关的行业属性、市场热点转换和市场预期 从大的方向看，中国经济目前的调结构过程使得传统周期性行业在盈利增长上难有大的突破，这些股票的估值空间也会受到压制。而政府对于部分新兴产业的扶持却是有目共睹的，这里面蕴含着细分行业和特定公司巨大的成长空间，对于这样的高成长性，市场必然会给予相应的重视和估值上的回报。 并非所有中小盘股票都是高估值 市盈率　 2009年 2010年(E) 2011年(E) 2012年(E) 中证100 17.4 13 10.8 9 中证700 40 26.8 20 15.8 具有高成长特性的中小盘企业的盈利具有高速发展、爆发式成长等特点，因此估值相对易变，其估值压力容易通过高速的成长来减弱。 数据来源：WIND，景顺长城整理。以上预估数据不构成收益保证或投资暗示。 高成长化解高估值 中小盘调整提供建仓良机 中小盘股票 从全年的角度看，中小盘股仍将是最为活跃的板块，经过调整后，那些真正有着良好的成长性、估值水平回落到合理区间的中小盘股仍会受到资金的青睐，仍会有良好的市场表现 大盘蓝筹股票 2011年在央行日益收紧流动性的背景下，市场增量资金有限，大盘蓝筹股反弹的高度和持续性都存在一定的不确定性 2011年中小盘股票会出现较大分化，市场规模较大、业绩较好、政策支持较多的中小盘成长股依然充满机会 05 景顺长城中小盘股票基金 基金概况 基金名称 景顺长城中小盘股票型证券投资基金（260115） 基金类型 契约型 开放式 股票型 投资目标 通过投资于具有高成长潜力的中小型优势企业，充分把握其高成长特性和市值高速扩张所带来的投资机会，追求基金资产的长期资本增值，以超过业绩比较基准的投资回报。 投资范围 60％-95％ 投资于股票等权益类资产 5％-40％ 投资于债券和现金等固定收益类品种 本基金投资于中小盘股票的资产不低于基金股票资产的80% 业绩比较基准 中证700指数×80%＋中证全债指数×20% 风险收益 特征 属于风险程度较高的投资品种，其预期风险收益水平高于债券型基金与混合型基金，在股票型基金中属于风险水平相对较高的投资产品。 费率结构 认购费率 申购费率 持有期 赎回费率 M＜100万 1.2% 1.5% 1年以内 0.5% 100万≤M＜500万 0.8% 1.0% 1年以上（含）－2年 0.25% M≥500万 按笔收取，1000元/笔 2年以上(含) 0 主题库构建及选股策略 定量原则 定性原则 关注企业外部环境、优惠政策、市占率、技术优势、创新体制、专利权、法规限制 、渠道关系、企业管理、企业战略等… 中小股票池 累计市值达到 总市值2/3 定性 成长性 竞争优势 经营与管理 定量 盈利能力 成长潜力 偿债能力 估值 流动性分析 关注ROA、ROE、销售收入增长率、净利润增长率、资产负债率、流动比率、货币资金/总资产、利息保障、PE、PEG、PB、PCF、PS、 市场流通量等… 每季末对中国A股市场的股票按照总市值从小到大排序，累计总市值达到总市值2/3的股票归入中小盘股票池。 采取定量和定性的原则筛选中小市值股票。 资料来源： 景顺长城 选择景顺长城中小盘基金的四个理由 理由一 资深基金经理掌舵 深度挖掘成长股 理由二 理由三 理由四 中小盘涵盖面广 蕴含多种主题投资机会 中小盘股票也有“大英雄” 创造收益率奇迹 中国经济进入新时代 造就中小企业发展良机 资深基金经理掌舵 王鹏辉先生 华中理工大学经济学 硕士 曾任职于长城证券、 融通基金，任行业研 究员 具有10年证券、基金 行业从业经历 于2007年3月加入本 公司，现任投资总监 杨鹏先生 北京大学经济学学士 、上海财经大学经济 学硕士 曾任融通基金研究员 和货币基金基金经理 助理 具有7年证券基金从业 经验 2008年3月加入景顺 长城，现任基金经理 基金经理管理的其它基金业绩表现 王鹏辉和杨鹏共同管理的景顺长城内需增长和内需增长贰号基金，是景