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国际化资产配置的风险管理问题研究
《国际化资产配置的风险管理 问题研究》进展报告 余湄 对外经济贸易大学 金融学院 yumei@uibe.edu.cn 研究内容 建立本国市场中包含股票，石油，黄金，不动产以及固定收益证券在内的多种金融资产进行多元化的投资模型，选择MV模型和MAD模型作为风险控制方法，利用最优化理论来得到最优策略，并给出算法。 建立国际金融市场中包含股票，固定收益证券以及外汇市场工具与期货，期权的多元化投资组合的投资模型，利用最优化理论来得到最优策略，并给出算法。 建立包含股票与债券类固定收益证券的动态投资模型。 建立动态环境下带破产控制的投资模型。考虑如何在每个阶段加入风险控制参数，以避免投资者在投资过程中风险过大而破产，给出最优策略与算法。 实证研究，检验利用包含多类别资产的投资选择模型在静态与动态环境下的实践投资效果。对比检验不同国家的投资者在境外投资方面的优势与劣势。同时，利用金融市场的数据，考察静态与动态环境下绝对偏差模型的最优策略与均值方差下最优策略的投资效果。 拟解决的关键问题 （1）如何建立包含衍生产品，外汇，固定收益证券与股票等多种金融资产的投资决策模型并进行求解。 （2）如何在投资决策模型中，利用货币市场工具以及衍生工具对冲不同金融市场间的汇率风险。 （3）如何正确选择风险控制模型。 （4）如何建立带破产控制的动态投资优化问题并进行求解。 进展状况 股票-债券静态与动态投资模型构建 汇率风险对冲模型构建 动态资产配置模型构建 宏观经济因素对我国资本市场的影响 继续研究部分 多类别资产模型研究 风险模型的选择研究 带破产控制的动态投资优化模型研究 论文完成情况 余湄,杨洋,汪寿阳.股票-债券投资模型实证研究 [J]. 系统工程理论与实践. 2010.(07) Mei Yu and Ti Wang, An empirical study on the influence of China’s capital market by macro-economic factors, The 2nd International Conference on Financial Risk and Corporate Financial Management, Dalian, July 15-16,2010 Mei Yu and Shouyang Wang, Dynamic optimal portfolio with maximum absolute deviation model, submitted to Journal of Global Optimization（2010，6） 余湄,王媞,汪寿阳，国际化资产配置的汇率风险问题研究，完成，2010.10 路倩，余湄，汪寿阳，白佳，基于VaR的SPAN系统在我国股指期货保证金中的应用研究。完成，2010，10 存在的问题 数据库的不完善，货币远期合约数据，国际债券指数数据，房地产指数数据等。 论文发表周期长，赶时间，不深入。 一点想法 研究热点变化快，有时会遇到相同的思想方法，但是解决的问题不同，还是应该抓住这种机会。 谢谢大家！ * * * *
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