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以龙头股预判市场顶部
数量化策略
以龙头股预判市场顶部
研究结论： 黄栋 金融衍生品资深分析师
0216120
本文通过对 A 股历史上每一个大级别的上涨行情进行系统性 huangdong@
的检视，研究其中龙头股的运行特征，特别是研究龙头股对市
胡卓文 金融衍生品分析师
场顶部的预判作用，发现龙头股可以帮助投资者更好地理解市
0216117
场走势，我们强烈建议投资者跟踪龙头股的走势，以把握行情 huzhuowen@
发展趋势。
我们对历史上的 7次牛市进行了统计，发现在历次行情中，龙 报告日期 2009 年 2 月 17 日
头股大部分是提前于指数达到最高峰的。平均来看，龙头股中
有 63%提前于指数达到行情最高峰，13%是与指数同步见顶，
本轮行情龙头股一致预期估值数据
而有 23%是滞后于指数见顶。在提前见顶的龙头股中，我们
三年复合
统计了其提前于指数的天数，发现这一数字最短为 1天，最长 证券简称 09 PE 预测机构数
增长率
则可长达 2 个月左右，特别是在一些持续时间比较长的牛市
究 研 题 专
中航光电 25.42% 23.459 9
中，龙头股提前于指数的时间可能更长。以所有数据平均来看，
龙头股平均提前 12 天见顶，而以最近的三段牛市的情况，龙 科力远 65.22% 39.219 8
头股一般是提前于指数 3至 4周见顶。 科陆电子 43.97% 16.504 7
在持续时间较长的行情中，龙头股相比指数见顶的提前时间也 许继电气 131.68% 23.656 7
会拉长，按照历史趋势外推，那么对于当前已经持续了 4个月 鹏博士 39.37% 21.483 4
左右的行情，龙头股应该提前 1周左右见顶。 中铁二局 29.63% 21.831 2
龙头股若真正见顶，必然伴随着成交量的放大，统计发现，大 华仪电气 83.15% 23.907 2
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