以EVA为基础的上市公司价值管理体系的构建.docVIP

以EVA为基础的上市公司价值管理体系的构建-会计 以EVA为基础的上市公司价值管理体系的构建 贾东升 摘要：EVA价值管理体系比较完整，在企业管理中的应用也相对广泛。EVA管理体系的核心是EVA，主要包括四 个组成部分：业绩考核评价、管理模式、激励制度以及理念体系。企业在推行EVA管理体系时，应从高到低，从上至下， 更新旧的制度、设计新的方案、宣导新的理念并对企业员工进行定期的培训，循序渐进，全面推广EVA管理模式。本文 从EVA管理体系构建的可能性入手，详细地阐述了EVA价值管理体系的构成以及实施策略。 关键词 ：EVA；上市公司；价值管理体系；构建 一、我国企业构建EVA管理体系的可行性 EVA价值管理体系推动了现代企业管理的发展，全 面地反映出了管理的价值，同时，这种管理方法也使企业 的诸多业绩评价达到了高度的统一。EVA的应用领域也 十分广泛，比如预期目标、业绩评价、战略评估、资金配置 以及奖金激励等等。就目前现状来看，全球已经有很多公 司在应用EVA 管理体系,比如，索尼、可口可乐、西门子 等等。虽然我国很晚才引进EVA管理系，但取得的成效 却非常可观，比如东风汽车、青岛啤酒等企业在采用EVA 管理体系之后，都取得了较为显著的管理效益。随着 经济市场的不断改革和完善，企业越来越注重价值理念 与市场的监管，EVA将会得到更为广泛的推行。所以，企 业如果想要应用好EVA管理体系，就应该循序渐进，客 观地、有效地处理EVA 在实施过程中存在的问题，从而 使企业走向持续健康的发展道路。 二、企业EVA价值管理体系的构成 EVA价值管理体系比较完整，并不是简简单单的财 务指标。EVA管理体系是围绕制度和价值开展的，并以 “4M”理论（4M 即评价、管理、激励、理念）作为基础的管 理体系。 1.业绩考核 度量企业业绩最重要的指标就是企业经济增加值， EVA 价值管理体系将企业全部的资金成本和存在的风 险都考虑在内，若EVA0,则企业收益大于投入资本加权 成本和风险，也就是公司创造出了新价值；相反，若EVA 0，企业收益小于投入资本加权成本和风险，也就是 说企业未创造出新价值。所以，EVA可以反映出投资者 获得的利益以及企业的运作状况，这比其他传统指标更 加直观、清晰。 EVA 业绩考核模式应当随着企业竞争方式的变化而改变。对于国有控股企业，在控制EVA指标的同时，还 应该将宏观调控指标进行权衡。竞争性企业业绩的评价 模式则有以下几种: 第一种是单一的EVA评价模式，即 管理者把价值创造设定为EVA管理的首要责任。它的基 本公式为：EVA=税后经营利润-债务-股本成本, 利用 此公式进行计算时，应根据具体的指标对利润和成本做 一些必要的调整；第二种是EVA 与平衡计分卡结合模 式，所谓平衡计分卡即BSC，是从多方面角度入手，对企 业做出综合性评价，从而有利于管理者进行全面的绩效 跟踪，主要的角度有，财务、顾客、创新、学习以及内部业 务。在进行评价时，EVA弥补了重点难以突出、局部与个 体不协调等问题。EVA与平衡计分卡结合模式有效地将 企业价值提升与未来战略模型建立联系，这种模式对于 竞争型企业非常实用。 2.管理模式 在进行管理决策时，应围绕EVA 进行，管理决策的 方法有资本分配、战略策划、并购估价以及制定计划等。 可以说，企业管理模式是完全在EVA这个非常重要的目 标上建立的。 具体的管理模式主要分为三种：第一，战略管理模 式。企业在进行战略管理时，管理层应把企业的价值作为 核心，以此为基础进行相应的价值判断、分析以及探索， 将企业创造的价值发挥到最大，结合实际情况，对企业的 资源配置、投资决策、以及业务组合进行合理地调整和分 配，与此同时提供出精准正确的数据，确定出最合适的价 值策略，并在战略实施过程中做好实时的监控；第二，计 划预算管理模式。企业应考虑自身运营中存在的风险、市 场发展行情等因素，并依照战略调整和规划，制定出合理 的计划预算。企业也应在具体预算中从行业、竞争、财务 以及运营四个方面入手，找出关键的因素，驱动价值调 整。计划预算主要包括预算的分析、执行、预警、风险以及 模拟财务和经营风险，从而实现预算的制定、修改、分析 等过程的监控；第三，评估管理模式。企业通过评估管理 和运营绩效的跟踪情况，对业务扩张时所需要的资金进 行严格控制，将资本利用的效率最大化，保证投资、并购 以及扩张上的资本比率，约束好扩张规模。 3.激励制度