首钢06-08年度财务分析报告汇.ppt

北京首钢股份有限公司 06-08年度财务分析报告 报告人： 目录 公司基本情况简介 公司偿债能力分析 （一）公司短期偿债能力分析 （二）公司长期偿债能力分析 公司营运能力分析 公司盈利能力分析 公司发展能力分析 公司财务状况综合分析 公司简介 北京首钢股份有限公司（股票代码000959）是目前我国上市公司中最大的钢铁联合企业之一，1999年10月15日在深圳证券交易所挂牌上市，现股本总额达29.67亿股，流通股12.06亿股。首钢股份主要从事黑色金属冶炼及压延加工业，拥有从焦化、烧结、炼铁、炼钢到轧材，前后工序能力配套的生产体系，主体生产设备达到了国际同行业先进水平。成品钢材年生产能力在320万吨以上，具有明显的规模优势。在中国企业500强中首钢列第36位。 短期偿债能力分析 短期偿债能力分析 一般而言，流动比率应略大于2较为合适，由上表可知，最近三年公司该比例由2006年的1.6下降到2007年的1.01。这主要是由于公司长期负债到期转成短期负债，造成流动负债大量增加从而导致公司当前存在着较大的短期偿债风险，使短期偿债压力增大。但从整个钢铁行业来看，公司目前的流动比率在行业内是相对合理的，虽然 短期偿债能力分析 有一定的短期偿债压力和利息偿付压力，但是这并不影响公司的远期盈利能力。 速动比率一般而言应等于或稍大于1较为合适。从表中可以看出，公司的速动比率虽然维持在正常水平，但也是逐年下降。公司的速动比率和流动比率基本保持一致，公司短期偿债压力虽存在，但由于公司当期的资金和流动周转比较高，所以公司远期盈利能力还可以。 长期偿债能力分析 长期偿债能力分析 从表中数据可以看出，一般认为，资产负债率应保持在50%左右，从表中数据来看，首钢的资产负债率三年来都处在正常水平上，且有下降趋势，表明企业长期偿债能力增强，这与之前分析的企业短期偿债能力下降相吻合，说明企业的确存在长期负债到期转成流动负债，造成流动负债大量增加的现象，使得企业短期偿债压力增大而长期偿债压力减小。 产权比率表明1元股东权益借入的债务数额，理论取值一般为1，权益乘数则表明1元股东权益拥有的总资产，理论取值一般为2，从图表来看，三年来企业产权比率和权益乘数都高于理论取值，06年尤为明显，可见企业的负债程度较高，债权人承担的风险较大，但也是企业运用负债的财务杠杆作用的体现，在保障债务偿还安全的前提下，适当提高产权比率对企业的发展是有利的。 公司营运能力分析 公司营运能力分析 从图表中可以看出，三年中公司的存货周转率、固定资产周转率和总资产周转率都是07年的最高，说明07年，企业在采购、储存、生产、销售各个环节上的管理工作成效显著，存货的变现速度最快，固定资产的利用也最充分，资产使用效率较06和08年高。总资产周转率的小比例变动主要是由于公司大量的基建投资量变动所影响的结果。且08年指标之所以没能维持07年的良好势头持续增长，很大一部分原因在于受到08年了全球经济危机的影响。 应收账款周转率始终保持在较高的水平上，且有上升趋势，表明企业产品销售渠道顺畅，资金回笼比较快，同时，也表明企业信用管理工作的效率有所提高，在其他指标因为金融危机等宏观经济因素的影响有所下降的情况下，应收账款周转率的提高可以看做企业积极应对市场变化，努力提高自身能力的体现。而且，从行业性质来看，虽然06年和08年的存货周转率、固定资产周转率和总资产周转率三项指标都偏低，但仍在可以接受的范围内。 公司盈利能力分析 公司盈利能力分析 由图表可知，三年中公司的资产利润率、总资产报酬率以及总资产净利率虽然有所变动，但都保持在较高水平，企业债务本息的偿还能够得到保证，资产利用效率也比较高，盈利能力比较乐观，与同行业同水平的其他企业相比，首钢的总资产报酬率要高一些，说明首钢高层的管理能力值得肯定，其利用企业资本为股东创造利润的能力还是不错的。 公司发展能力分析 经分析，首钢在06年进入稳定期，由于国家07的钢铁热现象，07年处于钢铁业发展的黄金期，营业收入水平高，同时占据大面积市场。营业收入增长率急剧上升，08年由于市场的饱和、钢铁业的经济危机，使得营业收入负增长，营业利润滑坡。 总资产增长率自06年至08年一直在降低，说明企业在较长时期缩减规模，改善财务状况。 固定资产成新率自06至08年一直保持在40%左右的水平，表明企业固定资产比较新，技术性能较好，企业本身拥有的固定资产能够为企业服务较长时间，发展的可能性大。 资本累计率在06年和08年指标数字相近，而在07年变化显著，说明07年资本累计率变动的偶然性。由于07年出现钢铁过热现象，其变动的主要因素也正是短时间内大量实收资本的增加。 资本保值率同资本累计率变动趋势类似，可以看出企业在07