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“十二五”期间拓宽我国外汇储备使用途径的若干建议 　　摘要：“十二五”时期，我国可从八个方面拓宽外汇储备使用途径，提高外汇储备的使用效率：一是注资国有企业，鼓励和支持有实力有优势的企业“走出去”对外投资和跨国经营；二是加大重要战略性资源的投资力度，建立全球配置资源的战略；三是改善中投公司的内部管理；四是藏汇于民，帮助社会公众及中小民营企业获得外汇融资支持；五是动用外汇储备引进国外的先进技术和设备，用于国内急需的科技、教育等民生项目和公共服务等项目；六是创新货币政策与财政政策的配合，运用外汇储备支持地方政府发债购汇用于扩大内需；七是财政发债间接注资社保基金，弥补社保基金缺口；八是通过国际金融合作使用外汇储备。 　　关键词：外汇储备；运用方式；创新 　　中图分类号：F832.6文献标识码：Ａ 文章编号:１００３－９０３１(２０11)09－００13－０3DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.09.03 　　 　　展望“十二五”，我国外汇储备管理不应单纯强调资产的保值增值，而应更加注重利用外汇储备为国家的总体发展服务；适当减少短期财务型投资，逐步增加长期战略性投资；适当减少政府单一投资主体的运用和管理，逐步增加社会各主体的投资和运作。拓宽外汇储备的使用渠道，帮助企业兼并收购、储备资源、购买技术、引进人才、改善民生、弥补社保，建立将储备转化为投资、将资金转化为资本的新机制，提高国际竞争力，增强抵御外来冲击的能力，为中国经济保持二十年以上的可持续发展打下坚实的外汇基础。 　　一、培育多元化投资主体 　　（一）注资国有企业，鼓励和支持有实力有优势的企业“走出去” 　　从我国当前的国情和投资的专业性与实际效果看，合适的海外投资主体应该是国有企业尤其是央企，央企在实力、人才、海外业务经验等方面具有明显优势，事实上充当着“走出去”的主力。但相当一批国有企业尤其是央企资产负债率较高，阻碍了其顺利进行海外投资。因此，使用外汇储备对符合一定条件的高负债国有企业注资是必要的[1]。建议成立外汇投资平台公司，从央企或大型国企的海外投资计划中筛选合适的项???，在央企或大型国企负债率较高或实力不足的情况下直接将外汇储备作为资本金注入从而获得股权，而该笔外汇形式注入的资本金必须定向投入到海外投资项目中去，不允许在国内结汇，不干预参股企业的日常经营，甚至有些情况下可以委托国资委或大股东代行除收益权外的其他股东权利。在合适的时候可以通过上市、重组等方式转让出售或者划拨所持企业的股份，完成投资退出。 　　（二）建立重要战略性资源的全球配置 　　首先，加快建立并不断完善重要资源的战略储备体系[2]。一方面，资源现货战略储备或实物战略储备的相关制度设计仍需进一步完善，如资源储备管理组织体系、符合中国国情的储备筹资模式、战略储备的动用条件和程序等。当务之急应做好关系国家经济命脉的国内紧缺矿产的储备（如石油、铜、铁矿石、铝、钾盐等），同时加强优势矿产的资源储备（如煤、钨、锡、稀土等）。另一方面，应抓紧建立和完善重要战略性资源的期货市场，尽快丰富现有交易所的上市交易品种，创造条件推出重要战略性资源的期货产品。 　　其次，积极开展国际资源竞争与合作，加快实施“走出去”资源战略。进一步发展资源品进口贸易，建立多元化资源供给体系，努力实现进口来源、方式、品种和渠道的多元化；加快实施“走出去”开发境外资源战略的步伐，通过境外勘探建立境外资源生产基地。 　　第三，加强重要战略性资源储备的体制机制保障。完善国家资源管理体制，制定保障我国获得稳定的资源来源和开展长期对外合作的金融对策，建立多样化的资源运输通道，保障进口资源运输安全，加快推进资源外交战略，尽快配套完善支持资源产业发展的政策法规，等。另外，在海外收购资源时，可以考虑建立财团式投资团体，以获得东道国的支持，减少交易风险。 　　（三）改善中投公司的内部管理 　　一是扩大投资领域，优化全球资产配置和布局。除了增加外汇储备中的日元、欧元和黄金资产比例以外，中投公司应体现我国经济发展战略，重点放在境外能源、资源、高科技和基础设施领域的战略性投资，与国有企业和民营企业的海外投资形成互补，发挥协同效应。二是坚持市场化运作，强化风险管理。按照国际标准来建立透明的公司治理、财务机制和运营管理机制。进一步完善公司内部风险管理机制，充分考虑利率、汇率和信用风险。必要时应适当设立分支或分层机构，以提高管理效率。三是加强董事会建设。规范董事会、监事会和经理层权责，形成有效制衡机制，完善公司治理结构，解决决策权和执行权不分等问题。四是严格审计监督和业绩考核。应对监事会建立派驻专职人员制度，加强对派驻人员的监管，科学制定企业负责人绩效考核体系；建立任期风险基金，探索期权激励，防止短期行为。五是采用