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1：企业采用“套期保值”的成本优势 什么是现货？ 什么是期货？ 什么是套期保值？ 套期保值有什么好处？ 企业“套期保值”的应用举例 什么是现货？ 说期货的概念之前，不得不先说一下什么是现货。 比如你去批发市场买10吨铜（假设价格是6万元/吨），老板手头有货，你给老板60万块钱，老板给你10吨铜，一手交钱一手交货。这个“铜”就是“现货铜”（现成的铜），简称“现铜”。这样的交易过程属于现货交易。这个大家都懂！ ? 什么是期货？ 先看下面这个例子：假如现在是2008年6月，有一个铜加工企业根据生产计划，预计在2009年3月需要铜锭15吨，该企业与某一铜锭供应商签订供货合同。假定合同规定如下： 1，质量：国标标准阴级铜 2，数量：15吨 3，供货日期：2009年3月1日 4，价格：65000元/吨 5，以及其它一些条款（比如付款方法、违约处理方法等） 等等！ 什么是期货？ 从广义上讲，这里的2009年3月1日供货的铜就是“期货铜”（远期的铜，于未来某个时间才交付的铜），简称“期铜”，这样的交易过程就属于“期货交易”。 但是，平时我们并不称之为期货交易，而是称之为远期合同交易，或者是供货合同。 为什么不称之为“期货”呢？ 因为平时合同上的条款不是标准化的，是根据双方自行协商的，不同的人会有协商出不同的条款，不利于流通。把合同上的条款（如质量等级，货物的数量等）标准化，再引入对冲机制，并建立保证金制度，就形成现代意义上的期货交易。 例：铜0903标准化的合约文本： 期货的定义 期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。 买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。 买卖期货的场所叫做期货市场。 什么是套期保值？ 套期保值是hedge的意译,hedge的本义是用树篱围住和躲闪,引申到企业经营管理中就有了将经营价格(成本)围住锁定,回避价格波动所带来的不利影响和风险的含义。 传统的套期保值指交易者同时在期货市场和现货市场进行方向相反的交易，使一个市场上的盈利弥补另一市场的亏损，从而在两个市场建立对冲机制，以避免现货市场价格波动的风险。 两边下注、脚踏两只船、鸡蛋放在两个篮子 套期保值的目的 最直接的目的在于最大程度地减少价格波动带来的不利后果。 农业生产中，自然灾害使农作物减产，影响种植者的收益，而且农产品供应紧张，增加经销商和加工商的收购成本，甚至引起价格连锁波动。 对于制造商来说，由于政治、经济等原因造成基本生产资料和能源供求失衡而引起价格波动，使其受损失。 品种相同：即期货合约代表的标的资产与需保值的现货资产的品种、质量相同，例如铜期货合约对现货进行铜保值。 数量相等：即期货合约代表的商品数量与需保值的现货商品数量相等，如200吨铜在上海期货交易所需用40张铜期货合约来保值（5吨/张）。 方向相反：即在同一时刻，现货市场交易方向应与期货市场交易方向相反。如在现货市场买入商品时，就在期货市场卖出该商品的期货合约。 时间相同：即期货交易应与现货交易同步，在现货交易开始时买入（卖出）期货合约，而现货交易结束时，将期货合约平仓。 按首先在期货市场买卖方向的不同，套期保值可以分为买入套期保值和卖出套期保值。 买入套期保值的概念 套期保值者由于将来需要买入现货，但担心价格上涨给自己造成损失，首先在期货市场买入相应期货合约，在实际需要买入现货时，将期货合约卖出交易行为称为买入套期保值。 对于一些经营者，由于种种原因，目前不打算 购进合适的实物商品，而为了保证在未来某一时间 必须购进该实物商品时，其价格仍能维持在目前的水平上，就可以应用买期保值，其目的是为了防止以后价格上升带来的亏损风险。 例：某铜材加工厂，1月签订了6月交货的加工合同，加工期为一个月，需买进原料5,000吨，合同签订时原材料价格为19, 000元/吨，该厂认为该价格较低， 欲以此 价格为 原材料成本，而该厂又不愿1月份买进原材料，而是决定5月份再买进原材料加工。由于担心到那时原料价格上升，于是 在期货市场上做了买入套期保值。 假设5月份的现货价格及买入和卖出的期货合约的价格如下表所示，则买入套期保值操作过程如下。 买入套期保值操作过程 （单位：元/吨） 由上表的分析可知，该厂以期货市场盈利300元/吨抵补了现货市场成本300元/吨的上涨，则实际的购原料成本为19,300-300=19,000（元/吨），达到了既定的19,000元/吨原材料价格套期保值