财务与会计 第四章 筹资管理.docVIP

第四章　筹资管理　　考情分析　　本章考试题型一般为单项选择题、多项选择题和计算题，近三年平均分约为4分。本章特别要注意个别资金成本和综合资金成本的计算，每年的考题中都有涉及。 最近3年题型、题量分析 题型 2007年 2008年 2009年 单选题 1题1分 1题1分 3题3分 多选题 1题2分 1题2分 1题2分 计算题 1题2分 　　 　　 综合分析题 　　 　　 　　 合计 3题5分 2题3分 4题5分 第一节　企业筹集资金的原因与要求 　　一、企业筹集资金的原因　　从企业筹集资金的具体情况来看，其原因是不完全相同的，一般有以下几种：　　（一）筹集企业资本金　　（二）扩大生产经营规模　　（三）调整资金结构　　（四）偿还债务　　二、企业筹集资金的要求（掌握）　　（一）认真选择投资方向　　（二）合理确定资金数额和投放时间　　（三）正确运用负债经营，降低企业风险　　当企业需要资金而所有者资金不足时，利用负债有利于扩大企业生产经营规模；当资产息税前利润率大于债务资金成本率时，利用负债资金有利于企业获得财务杠杆利益。负债的增加会增加企业的财务风险。　　（四）认真选择筹资渠道和筹资方式，降低企业的资金成本。　　一般来说，负债资金成本低于所有者权益资金成本，因此，企业喜欢选择负债资金；但是负债的增加又会增加企业的财务风险。　　三、筹资渠道和筹资方式　　　　筹资方式中利用（1）～（3）方式筹集的资金为所有者权益资金；利用（4）～（7）方式筹集的资金为负债资金。　　【例题1·多选题】企业筹集债务资金的方式有（　）。　　A.发行股票　　 B.银行借款　　C.融资租赁　　 D.企业内部积累　　E.发行债券 　　[答疑编号116040101] ? 『正确答案』BCE『答案解析』发行股票和企业内部积累筹集的是所有者权益资金，所以选项AD不正确。 第二节　所有者权益资金的筹集 　　一、所有者权益资金的特点与内容　　所有者权益资金又称自有资金，是企业所有者投入企业的资本金和企业在生产经营期间形成的留存收益等，留存收益包括积累的盈余公积金和未分配利润。　　所有者权益资金的特点如下：　　1.所有权属于企业所有者。　　2.企业及其经营者能长期占有和自主使用。　　二、筹集所有者权益资金的方式　　（一）吸收直接投资　　企业采用吸收投资者直接投资筹集资本金必须符合下列要求：　　1.采用吸收直接投资筹集资本金的企业，包括国有企业、集体企业、合资企业、有限责任公司等，股份有限公司不采用这种方式筹集资本金。　　2.有限责任公司的股东可以用货币出资，也可以用法律、行政法规允许的实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的30%。　　3.对作为出资的非货币财产应当评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。　　（二）发行股票　　股票是股份有限公司为筹集资本金而发行的有价证券，是持股人拥有股份有限公司股份的凭证。股票持有人为公司股东，拥有公司部分所有权，并以所持股份对公司承担有限责任。　　1.股票的种类。股票的种类很多，不同的股票有不同的权利和义务，也有不同的特点，企业在利用股票筹资时，应分清采用哪种股票。　　（1）按股东权利不同，股票分为普通股票和优先股票。 　　 投资风险 股东权利 优先股 优先股股东的投资风险低于普通股。表现在：①优先获得股利；②优先获得剩余财产。 优先股股东权利受到限制：①表决权受到限制，一般来说，只有当公司活动直接涉及到优先股股东的利益时，优先股股东才享有一定表决权；②优先股股东不能参与公司的生产经营，没有选举权。 普通股 普通股股东相对于优先股股东，投资风险较大。表现在：①普通股股东的股利不确定；②剩余财产的索偿权在优先股股东之后。 普通股股东权利大于优先股股东。表现在：①公司经营景气时，普通股股东的股利比优先股股东的股利高；②公司发行新股时，普通股股东具有优先认购权；③普通股股东有权参与和监督公司的经营管理，并享有在股东大会上的表决权和选举权。 　　（2）按有无记名，股票分为记名股票和不记名股票。　　（3）按票面是否标明金额，股票分为有面值股票和无面值股票。　　2.股票发行和销售方式。股票发行和股票销售是股份有限公司以发行股票筹集资金活动中的两个具体环节。　　（1）股票发行方式。股份有限公司发行股票的方式一般有两种，即公开发行和不公开发行。　　（2）股票销售的方式。股票的销售方式也有两种，一是自销，二是委托承销。　　3.股票的发行价格。　　股票的发行价格一般有三种：　　（1）平价。即以股票的面值为发行价