公司财务学权益融资幻灯片课件.ppt

第十章 权益融资;一、吸收直接投资的含义 是企业以协议等形式吸收国家、法人和个人直接投入资本，形成企业资本金的一种筹资方式。 （1）吸收直接投资与发行股票、留存收益都是企业筹集自有资金的重要方式，但发行股票要以股票为媒介，而吸收直接投资则无需发行任何证券。 （2）是非股份制企业筹集自有资金的一种重要方式。 二、吸收直接投资的种类 （一）吸收国家投资 一般具有以下特点：（1）产权归属于国家；（2）资金数额较大；（3）只有国有企业才能采用；（4）资金的运用和处置受国家约束较大。;;;;;一、优先股的特征 （一）优先取得股息 （二）优先得到清偿（即有优先清偿权） （三）股东一般无表决权 （四）可由公司赊回 二、优先股东的权利 （一）优先分配股利权 （二）优先分配剩余财产权 （三）部分管理权 三、优先股的分类 （一）累积优先股和非累积优先股 （二）可转换优先股和不可转换优先股 （三）参与优先股和非参与优先股 （四）可赎回优先股和不可赎回优先;; 又称“认股证”或“权证”，是持有购买公司股票的一种凭 证，它允许持有人按某一特定价格在规定的期限内购买既定 数量的公司股票。其英文名称为Warrant，故在香港又俗译 “窝轮”。在证券市场上，Warrant是指一种具有到期日及行使 价或其他执行条件的金融衍生工具。 一、认股权证的要素 （一）认购数量（即每一份认股权证认购普通股股数） （二）认购价格 （三）认股期限 （四）赊回权 ;;;第十一章 债务融资;11.1 商业信用; 假设信用条件为”2/10，n/30” （二）放弃现金折扣，但在卖方允许下可以延长信用期 如果公司信用期可延长到60天，则 （三）放弃现金折扣，在信用期之内付款 比如在信用期30天内的第20天付款，则 ;;一、银行借款的种类 （一）按借款期限分类 短期借款 中期借款 长期借款 （二）按提供贷款的机构分类 政策性银行贷款 商业银行贷款 其他金融机构贷款 （三）按借款的条件分类 信用借款 担保借款 票据贴现;企业提出借款申请;（三）补偿性余额 银行要求借款企业在银行中保持按借款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额，以降低贷款风险。 （四）借款抵押 五、银行借款的优缺点 1、优点： （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）借款弹性较大 2、缺点 （1）有还本付息的压力及风险 （2）限制条款较多 （3）筹资数额有限;一、债券的基本要素 （一）债券的面值 （二）债券的期限 （三）债券的利率 （四）债券的价格 二、债券的种类 1、记名债券与无记名债券 2、可转换债券与不可转换债券 3、信用债券、抵押债券与担保债券 4、固定利率债券与浮动利率债券 ;;2、决定债券发行价格的因素 债券面值、债券票面利率、市场利率、债券期限 例:甲公司发行面额为1000元、票面利率为5%、期限为10年的债券，每年年 末付息一次，当市场利率分别为4%、5%、6%时，分别确定债券的发行价格。 （1）当市场利率为4%时，发行价格=1081（元） （2）当市场利率为5%时，发行价格=1000（元） （3）当市场利率为6%时，发行价格=926（元） 当票面利率高于市场利率时，债券就会溢价发行；当票面利率低于市场利率时，债券就会折价发行；当票面利率与市场利率相等时，则债券平价发行。;;;;;11.4 融资租赁;;四、融资租赁租金的计算 （一）租金计算的影响因素 租赁设备的购置成本；预计租赁设备的残值；利息；租赁手续费；租 赁期限；租金的支付方式。 （二）租金的计算方法 1、平均分摊法 2、等额年金法 ;五、租赁融资的优缺点 （一）优点 1、融资迅速，可使企业尽快形成生产能力； 2、租赁筹资限制条件较少； 3、企业可免遭设备陈旧过时的风险； 4、分期支付租金，可适当减轻企业的资金压力； 5、租金费用在税前列支，可抵税。 （二）缺点 1、成本较高，高于债券和借款； 2、财务负担固定； 3、如不能享有设备残值，可视为企业的一项机会损失