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从价值管理角度提升企业的价值创造 　　[摘要]采用价值管理，能将管理者的决策重点放在价值的驱动因素上，将远景总体目标、分析技巧及管理程序协调起来。企业员工对价值和价值管理要有共识。企业各个部门都有通常采用的绩效评估标准，由于现实原因，在这些标准导向下很可能会阻碍部门创造价值，所以需要重新界定目标来改进价值创造，缩小企业内在价值和实现价值之间的差距。 　　[关键词]价值；价值管理；价值创造 　　 　　任何组织和个人存在的目的都是创造价值。企业的成功在某种意义上来说就是持续创造价值的活动。如果对价值没有共识，对创造价值的活动有不同看法，那么，很可能阻止企业的价值创造能力。理解价值的含义和价值创造的多种方式，是成为一个优秀的价值创造者的开始。从价值管理的角度制定各部门的目标，将价值创造落到实处，这是成功最关键的一步。 　　 　　一、价值管理的作用 　　 　　依据组织的远景，公司设定符合远景与企业文化的若干价值信念，并具体落实到员工的日常工作上。惟有公司的大多数股东、员工和消费者都能成功，公司才有成功的前提。管理人在经营公司为股东创造价值的同时，也为其他类别的利益所得者带来利益，便是价值管理的目标和作用所在。 　　价值管理重在考核企业的经营者是否最大限度地实现了投资者收益，是否超过了行业的平均水平，超过了企业投资的资本成本，给投资者创造了价值。企业价值概念已经成为现代理财学的核心概念之一，对它的理解与运用从很大程度上将决定一个企业财务管理水平的高低。在理财学中，较常提到的理财目标有利润最大化、股东财富最大化与企业价值最大化。理财目标函数越来越多地趋向于市场评价与行为预期。适应经济环境、金融环境的巨大改变，企业价值最大化日益成为最为先进的理财目标。正是这一理财目标的改变促使企业关注于价值管理。在公司财务和管理领域中流行的“股东价值管理”或“经济附加值分析和评价”，其导向正是价值管理。 　　采用价值管理，能将管理者的决策重点放在价值的驱动因素上，将远景总体目标、分析技巧及管理程序协调起来。基于???值的管理强调在各个层面上都能做出有利于增加价值的决策。从而要求上至总经理下至一线员工都能树立创造价值的概念，并能深刻理解影响企业价值的关键性变量，将价值最大化战略转化为具体的长期和短期目标，以期在企业内部传达管理部门的期待目标。 　　 　　二、对价值的理解与衡量 　　 　　我国企业对价值、价值创造和价值管理的理解不够。价值管理只是写在纸上。由于种种原因，实际落实不充分。当然这也是市场本身的尴尬。 　　许多企业没有明确界定价值的含义。或者对价值下太多的定义。有的相互矛盾，对价值和驱动要素定义模糊，以致员工无所适从，对公司的使命所知甚少。加上自私行为、负面竞争和部门壁垒。阻碍员工对价值和价值管理达成共识。 　　按照微观经济学的观点，所谓的价值，是指未来现金流量的现值。企业价值是企业在其未来经营期间内所获得现金流量的函数。而在以追求利润为目的的企业中，“价值”不是会计上的账面价值，而是一种经济价值，或称为经济增加值(EVA)，用公式表示是：经济增加值=税后净营业利润一加权平均值资本成本。 　　当把经济增加值这一概念运用于上市公司时。它就是指股东价值。其原因是所用资本的机会成本包括了股东给公司提供使用的资本成本。因此，所剩余的部分应该是由公司为其所有者，即股东创造的剩余价值。股东在利润分配时处于最后的位置，关心他们的利益也意味着解决其他利益相关人的担心，而且股东拥有最高的控制权利。所以公司必须对价值进行明确的界定，使公司内的每个人都能深刻理解，并要有清晰的衡量标准与公司的真正价值联系起来。避免经理人与股东隔绝。而注意力主要局限在行业、竞争地位和公司文化方面有无收获。 　　与股东价值密切相关的衡量方法是市场增加值(MVA)，即股票市值与累计资本投入之间的差额。公式是：市场增加值=总股本市值一账面股本资本。 　　EVA是从基本面分析得出的企业在特定一段时间内创造的价值，MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，是市场对公司未来取得经济增加值能力的预期反映。明显地，在越有效的股票市场上，企业的内在价值和市场价值就越吻合，市场增加值就越能反映公司现在和未来获取经济增加值的能力。换句话说，在越有效的资本市场，两者的正相关性越高。但是，对于中国的上市公司来说，并未呈现出EVA与MVA的密切联系。中国上市公司市值很大程度地脱离基本面所支持的公司内在价值。也就是说，内在价值和实现价值之间存在很大差距。而传统的管理很大程度上忽视了这个差距。 　　 　　三、将价值创造落实在行动上 　　 　　企业各个部门都有通常采用的绩效评估标准，可是由于现实原因，在这些标准导向下很可能会阻碍部门创造价值，所以需要重新界定目标