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会计信息披露管制的理论思考 　　【摘要】 会计信息商品本身的特殊性及其具有的经济后果的重要性，使得会计信息披露管制成为必需。本文从多个角度出发，多层面地分析、揭示了我国实行会计信息披露管制的必要性与紧迫性。 　　【关键词】 会计信息； 市场失灵； 披露管制； 理论思考 　　 　　会计信息披露管制源于所有权与经营权分离、委托代理关系的形成。会计信息披露制度可以追溯到15世纪意大利的短期海外冒险合伙贸易。16世纪意大利商业城市中相继出现了一大批专业人士专门从事查账和公证，并逐渐形成了世界上第一个会计行业协会。 　　1929年发生的经济危机对美国乃至世界经济产生了巨大影响，会计信息披露问题备受关注。1933年美国成立证券交易委员会（SEC），作为一个独立的管制机构进行会计信息披露管制，并授权美国会计师协会制定会计准则，填补了自律性行业规范和相关法律之间??空白。至此，行业自律性规范管制、准则（制度）管制、法律管制的多层次会计信息披露管制模式形成，并相继被其他一些国家所借鉴。在英国，会计信息披露管制则是通过高度自治的民间会计组织制定会计准则来加强规范会计信息披露，公司法只规定了会计信息披露管制的总体框架，对于会计信息管制的内容格式等政府并不加以干涉。英美模式成为两种截然不同的会计信息披露管制模式的典型。 　　会计信息披露管制是政府对会计信息披露的干预，包括对会计信息的供求关系、披露要求、会计信息质量以及表现形式等方面的管制。在我国，对上市公司信息披露实施管制是必然的选择。 　　 　　一、会计信息的外部性决定了会计信息披露需要管制 　　会计信息商品是一种具有外部性的商品。外部性有正负之分，公开披露会计信息属于正的外部性发生，在履行受托责任向股东和全权人披露会计信息的同时，其他相关信息使用者也可以免费得到这些信息，他们可以搭便车而无需另外支付费用，从而使整个社会受益。外部性的极端例子就是公共物品，公开披露的会计信息具有公共物品的性质，主要体现在两个方面：一是非对抗性，公开了的会计信息并不因为增加了一个信息使用者而影响其他人对同样信息的使用效用；二是非排他性，会计信息一旦公开就很难把不付费使用的人排除在外，或者排除的成本很高。公开会计信息的公共物品特性使得信息生产的外部收益没有内部化，在竞争市场中企业没有足够的动力披露足够的会计信息，只会生产边际收益等于边际成本时的会计信息量，因而仅仅依靠企业提供的会计信息供给不足。要解决会计信息供给不足，要么由政府对会计信息生产单位补贴使社会效益内部化，要么由政府强令生产足够的、符合一定标准的会计信息。现在，世界上通行的模式是强制性的会计信息披露。 　　 　　二、会计信息的时效性决定了会计信息披露需要管制 　　会计信息的特殊性在于它是一种时效性极强的信息商品。首先，会计信息是一种产品，它凝聚了人类无差别劳动，包含了必要的社会劳动时间，因此会计信息生产的成本需要得到补偿；其次，会计信息被使用者使用时，它已经完成了产品到商品的“惊人一跃”，正如商品说明书是商品的一部分一样，与某股票相关的信息同样也是该种股票的一部分，其价值已经包含在该股票的价格之中了，因此会计信息是商品，可以用于交换是毫无疑问的；再次，会计信息商品是一种具有经济后果的时效性极强的信息商品，一旦过期即使再可靠也变得毫无用处。会计信息的时效性决定了会计信息商品化的个别契约成本极高，是一般会计信息使用者难以承受的。假定会计信息商品产权明确，要获得时效性强的会计信息商品，会计信息使用者要么必须与会计信息生产者签订长期合约，要么必须不断地与会计信息生产者签订短期合约。如果签订的是长期合约，一旦会计信息使用者发现该企业不值得投资而退出时它还必须承担长期合约的付费，因此除非是有超额的回报足以弥补时间性风险，否则长期合约难以达成；如果签订的是短期合约，由于投资者众多以及合约的不完备性，契约的成本将高得难以承受，因此会计信息即使是一种商品，它也很难单独进行商品化交易，因而需要通过各种形式的管制来强制会计信息披露。 　　 　　三、会计信息的自然垄断性决定了会计信息披露需要管制 　　由于会计信息的其他来源不存在或者虽然存在但获取成本太高，因此会计信息生产者――经理人垄断了会计供给。虽然经理人迫于解除受托责任或者受到“声誉模型”的激励有自愿披露会计信息的动力，但由于会计信息的外部性使得会计信息供给不足，而且经理人可以凭借其会计信息供给的垄断地位限制会计信息的生产，加剧会计信息供给不足来抬高会计信息的使用价格，从而造成交易成本提高，社会资源浪费。根据Glosten and Milgrom在1985年建立的模型，把证券市场的参与者分为3类：专家（造市者）、知情投资者和流动投资者。从信息掌握情况来看，知情者最具有信息优势，流动投资者最次；从