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浅谈股票增持与回购的区别及会计处理 　　【摘要】 上市股份有限公司要根据资本市场的变化情况,适时作出股票增持与回购的决定,以维护公司股票的价格稳定,保护公司和投资人的合法利益。正确认识股票增持与回购的区别,有利于企业作出相应的会计核算。 　　【关键词】 股票;股票增持;股票回购;会计核算 　　 　　一、引言 　　 　　中国证券市场从2007年10月16日上证综合指数6124点开始到2008年9月18日止的1802点跌幅为71%。熊市中,许多股票价值被市场严重低估遗弃,触及到产业资本的底线,上市股份有限公司(简称上市公司,下同)的大股东或上市公司的高管人员或上市公司为维护公司股票的价格稳定,保护公司和投资人的合法利益,它们会采取增持或回购上市公司股票的行动。2008年6月21日丽珠集团发布公告,股东大会同意丽珠集团拟出资不超过1.6亿港元回购公司约1 000万股B股。2008年9月9日上市股份有限公司保利地产发布公告,上市公司实际控制人中国保利集团通过股票二级市场买入的方式,于2008年9月8日增持本公司股票11万股,中国保利集团拟在本公告发布之日起12个月内,从股票二级市场增持本公司股份(含已增持部分)不超过已发行股份的2%。同年10月31日,天音控股发布公告,拟在股票二级市场回购公司股票2 000万股。国务院国资委主任李荣融2008年9月18日在回答记者提问时指出,国资委支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份,支持中央企业控股上市公司回购股份。8月28日,证监会修改《上市公司收购管理办法》,拉开了大股东增持的序幕;随后的9月18日,中央汇金公司宣布将在二级市场增持工、中、建三大行股票,同时国资委表态鼓励央企增持,将“增持概念”推上了高潮,A股也借机实现了无数投资者期盼已久的反弹。9月21日,证监会发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定(征求意见稿)》,取消了以集中竞价方式回购股份的行政许可,积极支持上市公司主动回购股份。 　　为此有必要搞清什么是股票增持与回购,以及二者的区别和联系。 　　 　　二、股票增持与回购的含义以及二者的区别和联系 　　 　　(一)股票增持 　　股票增持是控制上市公司股份的部门或机构买入控股的上市公司流通股股票,来增加其股份比例的一种行为。股票增持是上市公司股东从二级市场购买股票,增加持有的股票数量,是上市公司股东的行为。 　　(二)股票回购 　　股票回购是指上市公司利用现金等方式,从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销。但在绝大多数情况下,公司将回购的股票作为“库藏股”保留,仍属于发行在外的股票,但不参与每股收益的计算和分配。库藏股日后可移作他用,如发行可转换债券、雇员福利计划等,或在需要资金时将其出售。比如,原来10亿总股本,买回1亿,注销后,总股本为9亿。结果是,目前所有持有股票的股东都受益。回购是上市公司的行为。《中华人民共和国公司法》规定,上市公司必须将购回的股票注销,通过减少公司总股本,来实现提高每股盈利和净资产收益的目的,这样股票价格不论是否上涨都是提升了股东利益。投资者的收益一般来源于两部分,一部分是买卖值差,与个人的操作及大市有关;一部分来源于股票红利,回购相当于增加了股票的红利。上市公司回购股票之后,不论股价是否上涨,投资者都将因此受益,它可以保证在公司经营不景气时,每股收益和每股净资产不受影响,稳住市场股价,这将有利于促进市场的长线投资氛围 　　(三)股票增持与回购的区别 　　股票增持与回购的区别如表1所示: 　　(四)股票增持与回购动机分析 　　 　　1、防止兼并与收购。以美国为例,进入80年代后,特别是1984年以来,由于敌意并购盛行,因此,许多上市公司大举进军股市,回购本公司股票,以维持控制权。比较典型的有:1985年菲利普石油公司动用81亿美元回购8100万股本公司股票;1989年和1994年,埃克森石油公司分别动用150亿美元和170亿美元回购本公司股票。再如日本,60年代末至80年代初,为了防止本国企业被外国资本吞并,企业界进行了著名的“稳定股东工作”--职工持股制度和管理人员认股制度。前者是指企业对职工购买、持有本企业股票给予某种优惠或经济援助,奖励职工持股的制度;后者是指企业给予高级管理人员优惠认购本企业股票权利的制度。其目的是提高管理人员的责任感,确保企业的优秀人才。而允许企业在一定条件下回购本公司股票,则是建立职工持股制度和管理人员认股制度,维持企业控制权的前提条件。正因为此,进20世纪入80年代,在欧美国家修改《公司法》的同时,日本亦相应修改了《公司法》,并相应放宽了企业回购本公司股票的限制。 　　2、振兴股市。1987年10月1