衍生金融工具信息披露对准则遵循度研究.docVIP

衍生金融工具信息披露对准则遵循度的研究 　　【摘要】 文章选择上证国有企业100指数非金融保险企业为对象，以26家使用衍生金融工具的公司为样本，研究2008年度衍生金融工具信息披露对准则的遵循度。结果发现：遵循度普遍较低。造成该结果的主要原因是衍生工具异常波动因素分析、流动性风险到期期限分析以及衍生工具协议等项目披露比率较低；风险和套期保值的披露不足，也反映出我国风险管理和套期会计的不成熟。 　　【关键词】 衍生金融工具； 信息披露； 遵循度； 国有企业 　　 　　一、研究背景和样本的选取 　　2008年，美国金融危机爆发，同年底，我国多家国有企业爆出因投资衍生金融工具而发生巨额亏损。中国东方航空股份有限公司（股票代码600115）的航油套期保值损失 13 985 108 000元；中国国际航空股份有限公司（股票代码 601111）因航油套期保值浮亏7 706 894 000元；中国远洋控股股份有限公司(股票代码 601919)远期运费协议（FFA）损失5 203 762 963.99元；中国中铁股份有限公司(股票代码 601390)汇兑净损益亏损134 333 000元。于是2009年3月国资委提出方案限制国有企业投资衍生金融产品。社会各界对衍生金融工具信息披露制度提出了强烈的批评，国企衍生金融工具信息披露质量成为关注的焦点。 　　信息披露质量包括会计准则制定质量、会计准则产品质量和会计准则执行质量（裘宗舜，2002）。会计准则制定质量是前提，会计准则产品质量是核心，会计准则执行质量是保证。提高信息披露的质量，就应该提高准则的制定质量和准则的执行质量(黄益平，2010)。 　　以往针对企业衍生金融工具信息披露的研究，主要侧重于对准则的完善，即准则制定质量和准则产品质量的提高。如：论衍生金融工具会计计量（罗航宇，2008）；衍生金融工具套计计量问题研究（董文军，2008）；新会计准则下衍生金融工具会计处理若干问题探讨（高海燕，2009）；我国上市公司衍生金融工具会计信息披露研究（安慧，2010）。对于准则的执行质量几乎没有研究，因此，本文重点研究衍生金融工具信息披露对准则的遵循度。 　　本文以我国现有衍生金融工具信息披露准则为依据，选择上证国有企业100指数非金融保险企业2008年度报表为研究对象，分析国有上市公司衍生金融工具披露对准则的遵循度。研究对象的选择基于如下考虑：第一，上证国有企业100指数样本由上证地方国有企业50指数和上证中央企业50指数样本组成，该指数样本是日均成交额和日均总市值排名在前的企业。大型公司在信息披露方面相对规范，国外相关研究大多使用大型公司为样本（Graham和Rogers，1999；Bartram，Brown和Fehle，2009）。第二，2008年多家国企爆出因投资衍生金融产品而发生巨额亏损，由于国企的特殊性，其命运一直受到国资委以及社会各界的关注。第三，剔除金融保险企业，因为金融保险业既是衍生工具的使用者又是衍生工具的销售者，金融保险业的披露准则与非金融保险业不同。 　　在100家企业中除去20家金融保险和8家无法查到2008年报表的企业，剩余72家企业。通过搜索关键词的方法，如：按报表披露内容分类，衍生金融工具、套期保值、衍生金融资产、衍生金融负债、公允价值变动损益等；按衍生工具类型分类，远期、期货、掉期、互换等；按风险类型分类，外汇、利率、商品价格、期权等，得出26家在使用衍生金融工具。笔者以这26家公司为样本，研究衍生工具信息披露对准则的遵循度。 　　 　　二、我国衍生金融工具信息披露准则 　　目前上市公司衍生工具信息披露制度主要是2006年财政部发布的《企业会计准则》和2006年证监会的《上市公司信息披露管理办法》。 　　2006年2月，财政部发布了《企业会计准则》，于2007年1月1日起执行。该准则是在美国财务会计准则委员会（FASB）准则和国际会计准则委员会（IASC）准则的基础上，结合我国的现状提出的。新准则中第22号《金融工具确认和计量》、第23号《金融资产转移》、第24号《套期保值》、第37号《金融工具列报》四项准则对金融工具的确认、计量、记录、报告作出了详细的规定。其中，第37号《金融工具列报》是衍生金融工具披露的主要依据。金融工具披露侧重于金融工具的风险数据披露，主要包括编制报表时所采用的重要会计政策和计量基础信息（第15-24条）、套期保值相关信息（第25-28条）、公允价值及金融工具利得和损失（第29-33条）、风险信息（第34-45条）。 　　《上市公司信息披露管理办法》是2006年12月13日中国证券监督管理委员会第40号令，自2007年1月30日起执行。其中第四章“临时报告”及第五章“信息披露事务管理”与金融衍生工具披露相关。主要