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例题1】某企业拟以100万元进行股票投资，现有A和B两只股票可供选择，具体资料如下： 经济情况 概率 A股票预期收益率 B股票预期收益率 繁荣 0.2 100% 80% 复苏 0.3 30% 20% 一般 0.4 10% 12.5% 衰退 0.1 －60% －20% 要求：（1）分别计算A、B股票预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率，并比较其风险大小；（2）如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%，请分别计算A、B股票的总投资收益率。 （3）假设投资者将全部资金按照70%和30%的比例分别投资购买A、B股票构成投资组合，A、B股票预期收益率的相关系数为0.6，请计算组合的期望收益率和组合的标准离差以及A、B股票预期收益率的协方差。 （4）假设投资者将全部资金按照70%和30%的比例分别投资购买A、B股票构成投资组合，已知A、B股票的系数分别为1.2和1.5，市场组合的收益率为12%，无风险收益率为4%，请计算组合的系数和组合的必要收益率。 【例题5】某企业2004年资产平均总额为1000万元，总资产报酬率为24%，权益乘数为5，负债的年均利率为10%，，全年包括利息费用在内的固定成本总额为132万元，所得税率为33%。 要求： （1）计算该企业2004年息税前利润； （2）计算该企业2004年净资产收益率； （3）计算该企业2004年已获利息倍数； （4）计算该企业2005年经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。 【例题8】某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10％利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券（方案１）； 按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40％。要求：（1）计算两个方案的每股利润。（2）计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润。（3）计算两个方案的财务杠杆系数。（4）判断哪个方案更好。 【例题9】某公司目前的资金总量为1000万元，其中，平价债券400万元，票面年利率10％，分期付息到期还本；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率8％，市场风险股票的必要收益率13％，该股票的贝他系数1.6。该公司目前的息税前利润为240万元，预计该公司未来的息税前利润和未来的利息将保持目前水平不变，并且假设留存收益率为零，该公司适用的所得税税率为33 ％。 要求根据以上资料： （1）计算该公司的股票市场价值、公司市场总价值和加权平均资金成本（权数为市场价值权数）； （2）该公司计划追加筹资400万元，有两种方式可供选择：发行债券400万元，年利率12％；发行普通股400万元，每股价格10元。计算两种筹资方案的每股利润无差别点。 【例题10】甲公司准备投资100万元购入由A、B、C三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为20万元、30万元和50万元，三种股票的贝他系数分别为0.8、1.0和1.8。无风险收益率为10％，平均风险股票的市场必要收益率为16％。 要求:(1)计算该股票组合的综合贝他系数； (2)计算该股票组合的风险收益率； (3)计算该股票组合的必要收益率； (4)若甲公司目前要求组合的必要收益率为19％，且对B股票的投资比例不变，如何进行投资组合才能实现其要求的必要收益率。 【例题11】华明公司于2000年12月31日购入设备一台，设备价款1500万元，设备的安装调试期为1年，安装调试完成后即投入使用，预计使用年限为3年，预计期末无残值，采用直线法计提折旧。该设备投入使用后预计能使公司未来3年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元，经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为1400万元，票面年利率为8%，每年年末付息，期限为4年，债券发行价格为1530.61万元，发行费率为2%。该公司适用的所得税税率为33%，要求的投资收益率为10%。　　 　　要求： （1）计算该项目的投资总额。 （2）计算债券的资金成本率。　　（3）计算该设备每年的折旧额。　　（4）预测公司未来三年增加的净利润。　　（5）预测该项目各年的净现金流量。　　（6）计算该项目的净现值。 【例题12】某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145822元。设备按5年提折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定付现成本500000元。该公司所得税税率为40%；投资的最低报酬率为10%。 要求： （1）计算净现值为零时的息税前利