第02讲　货币供给理论 货币理论与 及政策前沿 .pptVIP

上海立信会计学院金融学系　贾德奎 第02讲　货币供给理论 ——中国的货币供给 几个议题 一、货币供给的渠道 二、中国货币供给的“倒逼”机制 三、货币供给的外生性和内生性 四、生活中的货币供给 货币供给的外生性和内生性 一、外生性和内生性 　　外生性（exogenous）指货币供给是经济系统运行的外生变量，它不是由经济体内部因素所决定，而是由中央银行的货币政策所决定的。 　　内生性（endogenous）则是指货币供给是经济体的内生变量，决定货币供给变动的因素来自于经济体系中实际变量及微观主体的经济行为，中央银行难以主动控制，只能够被动地适应。 货币供给外生论 　 凯恩斯主义学派 　　货币主义学派 　　理性预期学派 货币供给内生论 　　温特劳布、卡尔多和莫尔 货币供给理论及代表人物 二、货币供给外生论 1．凯恩斯学派 2．货币学派 　　　　在这篇文章中，凯恩斯认为德国永远不会遵从条约中苛刻的经济条款，而且邪恶的德国会对欧洲持续的稳定造成威胁，还可能发动另一场战争。 　　　　　在政府部门不受欢迎后，凯恩斯回到了剑桥。1925年，他娶了为他放弃职业舞台的漂亮的苏联芭蕾舞演员吕迪雅（后来她在凯恩斯开的剧院演出）。 　　　　在两次世界大战之间，凯恩斯致力于赚钱、经济理论研究。1936年他发表了它的成名作《就业、利息和货币理论》，奠定了现代宏观经济学的基础。 　　　　二战期间他又回到了财政部，参加了几次同美国的棘手的财政谈判。1944年，它的事业达到顶峰，它代表大英帝国参加了在新罕布什尔召开的布雷顿森林会议，制定了影响西方世界达27年之久的国际货币体系。 　　　　由于心脏病发作，1946年凯恩斯勋爵死在家中。凯恩斯几乎得到了它所追求的一切，除了一个小小的遗憾：他想多喝点香槟。 二、货币供给外生论 1．凯恩斯学派 　　凯恩斯将货币的外生性作为宏观研究的一个重要假设前提，即中央银行可以完全控制货币供给，进而认为货币体系只是外加于实物经济上的一层面纱，与实物经济完全没有关系，是独立于实物经济的外生变量。凯恩斯主义盛行以后，货币的外生性一直是经济学主流学派的一个基本命题，并得到了货币学派的推崇，一度成为经济学的教条。 弗里德曼简介(1912-) 　　　　曾获诺贝尔奖的米尔顿·弗里德曼是二战后至今世界上最具影响力的经济学家。然而世人真正意识到他对经济学的贡献、承认他的历史地位，是最近10年到15年的事。弗里德曼现年85岁，依然健在，已从美国芝加哥大学退休。但弗里德曼仍被经济学界尊为泰斗。 经历简介 1937年-1940年 哥伦比亚大学经济学讲师 　　 1940年-1941年 威斯康辛大学经济学客座教授　 1945年-1946年 明尼苏达大学经济学与企管副教授 1946年-1948年 芝加哥大学经济学副教授 　　 1948年-1963年 芝加哥大学经济学教授 　 1963年-1982年 芝加哥大学罗素杰出服务经济学教授 1953年-1954年 剑侨大学傅尔布莱特客座学者 1964年-1965年 哥伦比亚米契尔客座研究教授 1967年冬 加利福尼亚大学洛杉矶分校客座教授 1972年冬 夏威夷大学客座教授 目前：胡佛研究所（斯坦福）高组研究员 奖项：1976年诺贝尔经济学奖 获奖理由：创立了货币主义理论，提出了永久性收入假说 2．货币学派 　　货币学派倡导货币供给外生论。他们认为：货币供给方程中的三个主要因素：基础货币、准备金率和通货比率，虽然分别决定于中央银行的行为、商业银行的行为和公众的行为，但其中中央银行在直接决定基础货币，而基础货币对于准备金率和通货比率具有决定性影响。这也就是说，中央银行只要控制或变动基础货币，就必然能够在影响准备金率和通货比率的同时决定货币供应量的变动。在这种情况下，货币供应量自然应当是外生变量。 * * * * 上海立信会计学院金融学系　贾德奎