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公允价值会计信息对债务契约的影响研究 　　◆ 中图分类号：F230 文献标识码：A 　　内容摘要：我国2006年颁布的会计准则引入了公允价值计量，改变了传统以历史成本计量为基础的会计信息。本文阐述了会计信息与企业债务契约的相关性，区分了公允价值计量下的会计信息与传统历史成本计量下会计信息的差异，分析了在公允价值计量下会计信息对企业债务契约的订立、执行所可能产生的影响，并就实际应用中可能产生的问题提出了相关建议。 　　关键词：会计信息 公允价值计量 债务契约 　　 　　我国2006年颁布的会计准则，一个重要的特点就是公允价值的适度和谨慎地引入，这在一定程度上改变财务会计信息的传统计量基础。在新的企业会计准则中，公允价值被列为五种会计计量属性之一，并在38项具体准则中有18项准则涉及到了公允价值计量属性。在我国转型经济的特殊制度背景下，公允价值会计信息将对企业的债务契约的订立、执行等将产生怎么样的影响，这是理论上亟需解决的一个重要课题。 　　 　　会计信息与债务契约 　　 　　会计信息的最高目标是决策有用性，然而决策有用性主要体现在：一是估值有用性，即会计信息有利于投资者的估值决策；二是契约有用性，即会计信息要有利于缔约。然而以往对于会计信息的研究，多数文献把焦点关注与会计信息的估值有用性即研究会计信息对股票定价估值问题上，这基于一个假设：会计信息主要服务于股权投资者，这显然有悖于各国准则制定机构提出的会计目标，使价值相关性研究与会计目标之间缺乏符合逻辑的连接桥梁，忽略了会计信息在订立、执行契约时候发挥的重要作用。企业是一系列契约的联结，会计信息的一个重要作用是为企业的各类契约的订立与执行提供相应的数据。财务会计信息综合反映了企业的财务状况和经营成果以及现金流量情况，这些是外部债权人评价企业偿债能力、做出是否借款决策时的重要信息，有助于降低债务契约的监督成本和执行成本。 　　债务契约中有许多限制性条款是以会计信息为基础的，这些条款用来防止股东或经理通过发放清算性股利或投资高风险项目侵占债权人的利益。由于债权人无法直接参与公司的经营管理，造成外部债权人与公司内部人之间的信息不对称，而以财务报告及其附注形式公开的会计信息是债权人了解公司资产负债状况以及盈利能力及盈利质量重要途径，这在一定程度上缓解了债权人与公司内部人之间的信息不对称，有利于债务契约的执行与监督，因此会计信息成为债务契约实施的基本前提。 　　 　　公允价值会计信息 　　 　　（一）公允价值的定义 　　关于公允价值的定义，比较权威的有美国财务会计准则委员会（FASB）与国际会计准则理事会（IASB）对于公允价值的定义。2006年9月，美国财务会计准则委员会发布了第157号财务会计准则公告《公允价值计量》（SFASl57），将公允价值定义为：在计量日市场参与者之间的有序交易中，销售资产所收的或转移负债所支付的价格。而在国际会计准则理事会（IASB）制定的国际财务报告准则（IFRS）中，将公允价值定义为，在正常交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。我国新企业会计准则对公允价值的定义为与IASB的定义基本相同，即：在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。该定义中的交易是计量日现行的或正在进行的交易，不是指被计量资产或负债所实际进行的交易，而是指主市场或最有利市场中的假定交易。交易主体是市场参与者或交易双方，由他们来给资产和负债定价，而不是参与实际交易的特定买方或卖方。以上定义都强调了交易双方是“公平交易、有序交易”，而且是自愿的，不存在强买强卖行为。只有在公平的情况下，交易双方的自愿交易才形成公允价值。 　　（二）公允价值会计信息与传统历史成本会计信息的关系 　　FASB在SFAS157《公允价值计量》中，将资产或负债的公允价值分为三个层次：第一层次是直接采用相似资产或负债的活跃市场报价（不做任何调整）；第二层次是采用类似资产或负债的（活跃或者不活跃）市场报价或其他可观察的参数（如利率等）并做出适当调整； 第三层次是采用估值模型计算确定（估值模型中的某些参数为不可观察参数） 。无论是哪个层次的取值，公允价值的确定目标都是模拟如果市场参与者在计量日进行交易的话，可能达成的市场价格。交易价格使公允价值信息区别于传统的、建立在实际交易基础上的历史成本信息。 　　传统的会计信息是基于历史成本计量属性，历史成本是指为取得一项资产的交易发生这一特定时刻，所付出的现金或付出的实物的市场售价或付出的另一项资产的价值。在历史成本计量下，资产应该按照购置时支付的现金或者现金等价物的金额，或者按照购置资产时所付出的对价的公允价值计量。负债则按照因承担现实义务而实际收到的款项或者资产的金额，或者承担现时义务的合同金额