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发展中小企业融资租赁思考 　　摘要:融资租赁具有融资和融物相结合的特点,使其在中小企业的融资中具有独特的优势,可以成为解决中国中小企业融资难的一种现实选择。但是,融资租赁自身的发展仍然受到多种因素的制约。融资租赁在促进中小企业发展的优势以及如何促进融资租赁业健康发展进行了探讨。 　　关键词:中小企业;融资租赁;发展 　　中图分类号:F830文献标志码:A文章编号:1673-291X(2009)27-0066-02 　　 　　金融租赁是1952年诞生于美国的一种比较新的金融工具,是现代租赁的开端。金融租赁又称融资租赁,是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可,将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用、向承租人收取租金的交易活动。这种租赁具有融物和融资双重功能。租赁期间,租赁物的所有权归出租人,出租人享有收取租金的权利,并承担交付租赁物给承租人使用的义务;承租人则拥有租赁物的占有、使用、收益的权利,承担按期足额支付租金以及维护租赁物的义务,租赁物的折旧由承租人计提。租赁期满后承租人有权以较低的价格购入租赁物。适用于融资租赁交易的租赁物一般是价值较大的固定资产。在市场经济较为发达的国家,金融租赁作为主要的公司融资方式,受到很大重视。 　　融资租赁具备以下内涵:一是融资与融物的双重功能;二是承租人选定拟租赁物,由出租人出资购买;三是供货方、出租方、承租方三方当事人的基本经济关系和同时具备两个或两个以上合同;四是租赁期间租赁物的所有权和使用权归属必须明确;五是租赁期满后,承租人对租赁物有购买选择权。由此可见,融资租赁业务是以最大限度保障承租人利益为原则而制定的,有利于承租人获取所需的资金和设备,增加自身资产流动性、推进企业技术改造和缓解债务负担等,同时,也可以解决企业融资难、信誉低、融资风险大等问题。 　　 　　一、融资租赁在中小企业融资中的优势 　　 　　1.融资租赁能够降低信息不对称的程度。首先,融资租赁中的出租人对承租人的财务、经营等信息的披露要求不高。出租人考虑项目可行性的因素主要有:承租人的诚信程度、投资项目的市场前景、技术发展速度等。这些信息基本外部化,容易获得,出租人在对这些信息做出技术分析后,就可以决定项目的可行性。其次,租赁合约中对租金及期限的规定成为信息反馈机制。租金按期支付构成对企业的硬预算约束,一旦企业不能按期支付租金,出租人就可以及时采取相应措施。再次,租赁融资能降低道德风险的可能性。融资租赁兼有融物融资的特点,以融物代替融资。出租人根据承租人的要求购买指定的设备并交付给出租人。由于设备通常具有特定用途,出租人变更其用途没有任何经济意义。可能存在的风险是出租人变卖设备获得价款,然后从事其他项目的投资。这种可能性极小,因为出租人对设备只享有使用权,变卖设备是违法的。租赁融资降低信息不对称程度的意义在于降低资金提供者的信息管理成本,既提高了资金收益,又能降低企业融资的门槛。 　　2.对企业整体资信能力和担保的要求相对较低。融资租赁交易中,出租人在整个租期内始终拥有租赁物的所有权,可以确保出租人的财产安全并有效规避经营风险,因此,出租人更注重租金能否按时足额取得,因此在审查时并不过多强调承租人的整体资信能力和资产负债率,而是更看重租赁物使用过程中产生的现金流是否足够支付租金。这正可以规避中小企业整体资信能力较差的劣势,使多数中小企业都能通过该方式进行设备更新和技术改造。 　　3.融资手续简便、租约灵活。中小企业融资要求迅速、资金规模小、期限短、频率高,而银行贷款需要层层审批,耗时较长,不适应中小企业的资金需求特点。而融资租赁集融资、融物于一身,信用审查手续简便,仅限于项目本身,大大节约了时间,能帮助企业迅速获得所需资产,尽快形成生产能力,抓住市场机会,大大节约中小企业时间成本;此外,在还款安排上,融资租赁可以根据每个企业的资金实力销售季节性等情况,制定灵活的还款安排,例如租金可以逐期支付,延期支付、递增或递减支付等,这样使中小企业自身的现金流量情况与还款计划相配,可以减轻对企业资金流动性的压力,减少到期不偿付的风险。 　　4.融资比例高,且承租人一般可享受税务方面的优惠。融资租赁交易中,企业并不需要为租赁标的准备一定数量的自有资金,租赁标的价款由出租人以自有资金或借入资金支付,企业分期偿还租金,所以从企业的角度来看,租赁融资的比例可高达百分之百。此外,为鼓励融资租赁业的发展,世界各国都对融资租赁的出租方给以税收减免,加速折旧等方面的税收优惠。虽然直接受益者是出租方,但出租方享受到优汇政策以后购置成本降低,很自然会降低租金。这样,作为承租方的中小企业也可间接享受到税收优惠,降低融资成本。 　　 　　二、融资租赁发展中存在的问题 　　 　　中国的融资租赁业在发