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国际资本项目管理制度演进博弈分析 　　内容摘要：本文利用博弈论，从制度变迁的角度研究国际资本项目管理制度演进的历程，对资本项目管理制度形成的历史背景进行了深入的考察，并对不同历史时期资本管理制度均衡条件与变迁的动力机制，进行了深入地剖析。 　　关键词：资本项目管理制度 制度变迁 资本账户开放 　　 　　资本项目管理制度的历史说明，资本项目管理的制度随着经济与政治的发展，已经发生很大的变化。本文将资本项目的管理，看作一种内生的制度，根据制度变迁理论，分析其演进的机制与路径。其目的在于帮助我们理解资本项目管理制度演进的规律与发展的趋势。 　　 　　分析的理论框架：博弈论的制度演进观 　　 　　不同的经济学家对制度有着不同的理解，从博弈论的角度来看，按照青木昌彦关于制度的定义，制度是“关于博弈重复进行的主要方式的共有信念的自我维系系统。”在这里，博弈重复进行的方式可等同于博弈规则，不过，这规则并不是外生的给定的，也不是由政治、文化和元博弈（meta game）规则决定，而是由参与人的策略互动内生的，存在于参与人的意识中，是可以自我实施的。 　　每个参与人设想博弈在一个固定的参与人群当中进行，每个参与人面临一个技术上（和认识上）可行的行动集合。在一定时期，所有参与人选择的行动加在一起，决定了每个参与人的报酬分配。每个参与人都试图使报酬最大化，不过最终结果不能由单个人的行动唯一决定，每个参与人最优的行动决策取决于别人的决策。 　　所有的参与人根据他们对别人行动规则的主观认知（信念）形成自己的行动决策规则，虽然是以一种不完备和浓缩的形式形成的，唯有在关于他人行动规则的浓缩认知稳定下来并不断再生的时候，他们自己的行动规则才能趋于稳定，成为参与博弈的有用指南，反之亦然。当参与人的信念与其行动规则形成一致时，我们称这种状态为纳什均衡。参与人对别人的信念是可维持的，偏离自己形成的行动规则是不合算的。于是制度对应着参与人共享的那部分均衡信念，其中信念是关于博弈将实际进行的方式的预期。均衡状态是一种社会建构的现实???因而它必然是内生于参与人的行动集合之中，通过其概要表征(共有信念特征)――暗含或符号的――协调着参与人的信念。一种均衡状态的显著特征可能客观化，凝结为一种制度，因为这一点，制度可能表现为明确的、条文化的以及（或者）符号的形式，如成文法、协议或系统界定社会不同角色的社会结构和组织等等。一种具体表现形式唯有当参与人相信它时才能成为制度。因此制度通过协调人们的信念控制着参与人的行动决策规则，也就是制度对参与人行为具有制约与协调的双重功能。 　　 　　 　　资本项目管理制度变迁的动态演进 　　 　　(一)金本位制度下的自由资本项目开放制度 　　重商主义，将货币作为唯一财富追求导致了控制资本流出的政策要求。18世纪后期与19世纪初叶，资本项目自由化具有内在的稳定性。 　　1. 对货币本质的认识，使货币在国际经济交换领域的功能得到了复归。古典经济学时期，由于工场手工业的蓬勃发展，使产业的发展日益受到重视，整个社会对社会财富及其增长方式、货币的本质与职能都有了新认识。无论是货币数量论者还是货币价值论者，都摆脱了将财富等同货币的错误观念，抛弃了货币越多越好的信条。在国际经济交易中，货币成为商品的贸易的润滑剂――媒介手段，再也不是贸易的目的了。 　　2. “无形手”的自由市场思想，是自由贸易的政策主张的理论基础。资本为扩大市场，获得更的自由空间，在自由资本主义时期，崇尚市场“无形手”的调节，反对政府对市场的干预，倡导政府“守夜人”的角色理论。在国际贸易领域坚持自由贸易的政策。由于当时资本流动的量比较少，特别是私人资本流动量很少，所以资本项目的流动在经济理论与实际中都没有受到重视，资本项目管理制度从属于商品的贸易制度。 　　3. 金本位制度内在地涵盖了资本项目开放的政策主张。金本位制度的主要内容包括：用黄金来规定货币所代表的价值，每一货币单位都有法定的含金量；金币可以自由铸造，任何人都可按本位币的含金量将金块交给国家造币厂铸成金币；金币是无限法偿的货币，具有无限制的支付手段权利；各国的货币储备是黄金，国际间的结算也是黄金，黄金可以自由输出入。 　　这一时期的资本项目管理的自由化，是国际金本位制度下的附属物，是整个自由竞争经济的产物。资本项目自由流动制度得以维持的条件就是金本位制得以维持的条件。在这里关键是国际收支额的平衡机制，根据休谟的“物价与金币流动机制”，即国际收支逆差（顺差）引起汇率变动，汇率变动超出黄金输出（输入）点，引起黄金流出；黄金流出(流入)引起本国货币减少，从而物价下降（上升）；出口增加，货币流入（流出），逆差中止。但这一机制得以运转，各国必须自觉遵守以下规则：第一，各国应以黄金表示其货币价值，各国