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基于VAR模型价格传导关系分析 　　【摘要】本文通过建立向量自回归模型实证分析了我国PPI、RPI与CPI之间的价格传导关系。格兰杰因果关系表明整体上我国经济中各个环节的价格传导是顺畅的;脉冲响应函数分析得出PPI从供给方影响CPI,而CPI从需求方影响PPI,各变量之间存在着一定的时滞关系。 　　【关键词】价格传导;VAR模型;PPI;CPI 　　 　　价格传导是指在市场经济条件下,价格体系中商品和服务的价格变动引起的相关商品与服务价格变动的过程,是价格作为杠杆作用的体现,是上下游价格链条的传输过程。价格传导是通过商品在生产领域,流通领域以及消费领域三个阶段进行的。 　　生产者价格指数(PPI)、商品零售价格指数(RPI)和消费者价格指数(CPI)是价格指数体系中最重要的三种价格指数,分别反映生产领域工业企业产品出厂价格,流通领域商品零售价格和消费领域居民消费价格的变动情况。三类价格指数已经成为影响资本市场、外汇市场、期货市场等经济领域的重要参数,是政府制定货币政策和经济计划的重要依据,对普通居民的生活、投资也带来越来越重要的影响。本文选取PPI、RPI与CPI三个变量对我国的价格传导关系进行分析。 　　 　　一、指标数据处理 　　 　　选定1997年到2009年13年间的PPI、RPI以及CPI月度同比数据作为样本数据。月度经济时间序列一般会受到定期的年内季节变动的影响,这种季节变动是由气候条件、生产周期、假期和销售等季节因素造成的。对原始数据采用X11加法模型进行季节调整得到TPPISA、TRPISA以及TCPISA序列。 　　对季节调整后的月度数据进行平稳性检验。采用ADF检验方法,通过Eviews5.0软件对TPPISA、TRPISA以及TCPISA序列进行单位根检验。检验结果(见表1)表明,TPPISA 、TRPISA与TCPISA的水平值都是不平稳的,具有单位根。经过一阶差分后,上述变量都具有平稳性,不存在单位根。所以,TPPISA、TRPISA以及TCPISA序列都是一阶单整序列,即I(1)。 　　 　　二、模型构建 　　 　　基于调整后的PPI、RPI和CPI数据,调用Eviews5.0中的VAR命令,使用三变量模型进行计量分析,要分析的向量为:AT=(DTPPISA,DTRPISA,DTCPISA)。由AIC和SC准则信息量取值最小的准则确定VAR模型最佳的滞后阶数为1。Eviews5.0估计模型结果??下所示: 　　进一步通过滞后长度标准检验,检验模型的最佳滞后阶数为1;通过平稳性检验得出该VAR模型也是平稳的。所以建立的模型对于分析我国的价格传导关系是有效的。 　　 　　三、格兰杰因果关系检验 　　 　　对DTPPISA ,DTRPISA和 DTCPISA三个序列进行Granger因果关系检验,检验结果见表2。 　　表2 DTPPISA 、DTRPISA和 DTCPISA格兰杰因果关系检验 　　检验认为DTRPISA以94%以上的概率为DTCPISA的GRANGER原因,而DTCPISA则不是DTRPISA的GRANGER原因;DTRPISA以99%以上的概率为DTPPISA的GRANGER原因, DTPPISA以99%以上的概率为DTPPISA的GRANGER原因。以上结果表明1997年以来,整体上我国经济中各个环节的价格传导是顺畅的,但是消费领域的价格向流通领域传递并没有显现出来。 　　 　　四、脉冲响应函数分析 　　 　　选择广义脉冲响应分析。给定一个变量的标准差的初始冲击,对其他变量的响应过程进行12个月度系统模拟,分析PPI、CPI以及RPI三者之间的传导关系。 　　图1到3反映了上游价格指数向下游价格指数的传导,即DTCPISA分别受到DTPPISA、DTRPISA、以及自身一个标准差的随机信息的冲击的响应情况。从图1的冲击反映曲线可以看出,DTCPISA对于DTPPISA冲击的反应持续时间接近12个月,在第2个月,DTCPISA出现了最大的正向反应,第2个月后,DTCPISA则出现了下降趋势的正向反应,直至趋近于0。当DTRPISA的条件标准差出现1个单位(百分点)的冲击以后,在前2个月的时间间隔内,DTCPISA立即出现了增长趋势的正向反应,第2个月后,DTCPISA则出现了下降趋势的正向反应,直至趋近于0,持续期大致在6个月。这说明上下游产品价格指数具有正向的传导效应,并且具有时滞效应为6个月到12个月,DTCPISA来自DTPPISA和DTRPISA的冲击反映曲线都是“驼峰”的状态。当DTCPISA自身出现1个单位的冲击以后,DTCPISA立即正向反应,此后下降趋势明显,持续到第10个月。 　　图4到6反映了下游价格指数反馈给上