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债券型基金交易宝 中国银河证券基金研究中心 目录 一、分级债券型基金进取份额交易宝 二、封闭式债券型基金交易宝 什么是分级基金 分级基金：将份额按照不同收益属性进行分级，然而投资时仍旧是合并运作。即“分级”分的是收益分配方式，而不是投资。 如：分级基金A，80亿，约定收益5%；分级B，20亿；母基金100亿 母基金净值增长率8%，当年获利8亿 需支付A的收益为：80*5%=4亿，剩余（8-4）亿均属于B。则B收益率实为：4/20=20% 分级本质： A低风险份额，获得稳定回报，以B本金为有限担保； B向A融资，给付A一定资金成本（A约定收益），获得全部投资剩余收益 债券分级与股票分级的区别 除了投资标的不同之外，从分级的意义上来看，与股票分级一样，均是将基金的收益进行重新分配，形成不同的风险和收益水平的子基金份额。 通常股票分级A约定收益高于债券分级A，风险也相对更高 股票分级类型跟多，条款更加复杂，分类方式多样； 债券分级相对简单 债券型分级类别 从运作方式看，债券型分级基金设两种运作方式：封闭式和开放式。 封闭式：设立封闭期，在封闭期内母基金不接受投资者的申购和赎回。（债券分级主要为此类型） 开放式：在基金运作期间，母基金接受投资者的申购和赎回。（股票分级以此类型为主） 债券型分级类别——开放式分级债券基金 (1) 母基金接受申购和赎回，子基金不单独接受申购和赎回。 (2) 两类子基金份额均可在交易所进行交易。 (3) 系统内拆分合并，跨系统转托管。 登记在证券登记结算系统和注册登记系统的母基金份额可实现跨系统转托管。登记在证券登记结算系统的母基金份额可申请分拆为优先份额和进取份额，优先份额和进取份额可申请合并为登记在证券登记结算系统的母基金份额。 如嘉实多利分级、国泰信用互利分级 债券型分级类别——封闭式分级债券基金 母基金不接受申赎。 两类： 一、A级份额定期开放申赎、不上市交易；B级封闭，上市交易。 如富国天盈分级、博时裕祥分级 二、A级封闭，上市交易；B级封闭，上市交易。 如富国汇利分级、大成景丰分级 债券分级基金收益分配方式 封闭式：分级期间不进行收益分配，多为到期折算（到期偿还本金和利息） 半封闭式：分级期间多数进行定期折算（开放日，对A的付息），到期也折算（偿还本金） 开放式：定期折算（付息）+到点折算（阈值） 封闭式运作的债券型分级基金 代码 简称 银河三级分类 成立日 到期/转型日 份额比例 161014 富国汇利债券分级封闭 封闭式普通债券型基金(一级) 2010-09-09 2013-09-09 7:3 164206 天弘添利债券分级 封闭式普通债券型基金(一级) 2010-12-03 2015-12-3 定期开放 162215 泰达宏利聚利债券分级封闭 封闭式普通债券型基金(一级) 2011-05-13 2016-05-13 7:3 161015 富国天盈债券分级 封闭式普通债券型基金(一级) 2011-05-23 2014-5-23 定期开放 161908 万家添利债券分级 封闭式普通债券型基金(一级) 2011-06-02 2014-6-2 定期开放 160513 博时裕祥债券分级 封闭式普通债券型基金(一级) 2011-06-10 2014-6-10 定期开放 163003 长信利鑫债券分级 封闭式普通债券型基金(一级) 2011-06-24 2016-6-24 定期开放 160915 大成景丰债券分级封闭 封闭式普通债券型基金(二级) 2010-10-15 2013-10-15 7:3 162308 海富通稳进增利债券分级封闭 封闭式普通债券型基金(二级) 2011-09-01 2014-09-01 8:2 164208 天弘丰利债券分级 封闭式普通债券型基金(一级) 2011-11-23 2014-11-23 定期开放 160618 鹏华丰泽债券分级 封闭式普通债券型基金(一级) 2011-12-08 2014-12-8 定期开放 166401 浦银安盛增利债券分级封闭 封闭式普通债券型基金(一级) 2011-12-13 2014-12-13 7:3 165705 诺德双翼债券分级封闭 封闭式普通债券型基金(一级) 2012-02-16 2015-2-16 定期开放 162105 金鹰持久回报债券分级封闭 封闭式普通债券型基金(一级) 2012-03-09 2015-03-09 定期开放 165517 信诚双盈债券分级封闭 封闭式普通债券型基金(一级) 2012-4-13 2015-4-13 定期开放 166012 中欧信用增利债券分级封闭 封闭式普通债券型基金(一级) 2012-4-16 2015-4-16 定期开放