货币银行学第九章 节 货币政策.pptVIP

第九章 货币政策 ; 第一节 货币政策和货币政策目标 一、货币政策的含义与特点 （一）货币政策的含义 货币政策是指中央银行为实现特定的社会经济目标，运用各种政策工具调控货币供给量和利率所采取的方针和措施的总称。中央银行通常为一国货币政策的制定者和执行者。中央银行在国家法律授权的范围内制定货币政策，并运用其拥有的货币发行特权和各种政策工具组织货币政策的实施。 货币政策主要包括四个方面内容，即政策目标、政策工具、操作指标与中介指标、政策传导机制。货币政策四个内容之间的关系是：中央银行运用货币政策工具，作用于货币政策的操作指标与中介指标，进而通过中介指标的变化实现货币政策的最终目的。这个过程实际上也是货币政策的传导过程。; （二）货币政策的特点 1．货币政策是宏观经济政策 货币政策是通过调节和控制全社会的货币供给来影响宏观经济运行，进而达到某一特定的宏观经济目标的经济政策，因而，货币政策一般涉及的是整个国民经济运行中的经济增长、物价稳定、充分就业、国际收支等宏观总量以及与此相关的货币供给量、信用量、利率、汇率等变量，而不是银行或企业的资产、负债、销售收入、利润等微观个量问题。 2．货币政策是调节社会总需求的政策 任何现实的社会总需求，都是指有货币支付能力的总需求。货币政策正是通过货币的供给来调节社会总需求中的投资需求、消费需求等，并间接的影响社会总供给的变动，从而促进社会总需求与总供给的平衡。; 二、货币政策的最终目标 作为一国的宏观经济政策，货币政策的最终目标与一国的宏观经济目标相一致，一般包括稳定物价、经济增长、充分就业和国际收支平衡四大目标。; （一）稳定物价 稳定物价是中央银行货币政策最早具有的，也是最基本的政策目标。稳定物价是指一般物价水平在短期内相对稳定，不发生显著的或剧烈的波动。需要指出的是，这里所说的物价水平是指物价总水平，而不是个别??部分商品价格的波动，因为在市场经济条件下，个别或部分商品价格的变动是相对价格体系的变动，属正常现象。此外，稳定物价并不意味着中央银行要将物价保持静止不变，而是指将物价控制在一个合理的水平上，既不能过高，防止出现通货膨胀，也不能持续过低，防止出现通货紧缩。 由于单位货币的购买力与物价水平呈负相关，物价稳定，一国的货币币值就稳定。因此，稳定物价的目标也可以表述为稳定币值。; （四）国际收支平衡 国际收支是一国对外经济活动的综合反映，国际收支平衡就是指在一定时期内（通常指一年）一国对其他国家和地区，由于政治、经济、文化、往来所引起的全部货币收支大体平衡。在开放型经济中，保持国际收支平衡是保证国民经济持续稳定增长和经济安全的重要条件。货币政策在调节国际收支方面具有重要作用：利率的变动会影响国际资本的流入或流出，进而影响资本和金融账户的变动；汇率变动则会对经常账户产生重要影响。中央银行可以通过调节汇率、利率等政策实现一国的国家收支平衡。; 第二节 货币政策工具 货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标而使用的各种手段和方法。???币政策目标确定以后，还需要一套行之有效的货币政策工具来保证其实现。中央银行可采用的货币政策工具通常有一般性货币政策工具、选择性货币政策工具和其他货币政策工具等。 一、一般性货币政策工具 一般性货币政策工具是指中央银行经常使用的且能够对社会的货币信用总量进行调节的工具，主要包括法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务三大政策工具，俗称中央银行的“三大法宝”。; 1．法定存款准备金率 各类金融机构按所接受存款的一定比率，提存一定数额的存款准备金，这种提存的比率由中央银行确定，并以法律形式固定下来，称为法定存款准备金率。; 法定存款准备金政策对货币供应量的调控机理。中央银行通过调高或降低法定存款准备金率，影响商业银行的存款派生能力，从而达到调节市场货币供给量的目的。具体来说：当中央银行降低法定存款准备金率，一方面，商业银行需要向中央银行缴存的法定存款准备金减少，商业银行可自主运用的超额准备金增加、发放贷款或投资的能力提高；另一方面，将使货币乘数扩大，市场中的货币供应量增加。相反，当中央银行提高法定存款准备金率，将减少市场中的货币供给量。 法定存款准备金制度最初是为了防止银行盲目发放贷款，保证其清偿能力，保护存