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项目五 相关管理投资 《财务相关管理实务》.ppt
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;;知识目标;技能目标;;(二) 项目投资的分类;(三) 项目投资的特点;(四) 项目投资的程序;项目投资计算期; 【例5-1】 企业拟购建一条新的生产线,在建设起点一次支付设备款200万元,建设期1年,该生产线预计使用寿命为10年。
要求:确定项目投资计算期。
分析:本项目的建设期1年,经营期10年,则项目计算期为11年。;; 销售是企业实现收入、获得利润的主要途径。为了扩大销售、增加收入,企业往往会放宽信用标准,导致应收账款增加,同时,为了满足客户订货的需要,企业还要持有较多的存货,但这样就会增加企业的经营成本;反之,要降低销售,则降低了企业的经营成本。因此,企业必须根据销售的需要来确定应收账款和存货的水平。;项目投资资金的构成;项目投资资金的收入方式; 估算项目投资的现金流量;;(二) 现金估算的意义;(三) 估算现金流量的假设;时点指标假设;;(四) 估算现金流量;估算经营期现金流量;;估算项目终结期现金流量; 【例5-5】 企业现有一套可变现价值250 000元的旧设备,现拟对其进行更新,另外购置一套价值450 000元的新设备。两套设备均可使用5年,净残值相同,使用新设备在未来5年每年可增加营业收入150 000元,增加营业成本70 000元,采用直线法计提折旧,所得税税率为25%。
要求:估算各年的差额现金净流量。;解 建设期增加的投资额=450 000-250 000=200 000(元)
每年折旧增加额=200 000÷5=40 000(元)
每年增加净利润=[150 000-(70 000+40 000)]×(1-25%)=30 000(元)
建设期差量现金净流量:
ΔNCF0=-200 000元
经营期差量现金净流量:
ΔNCF1—5=30 000+40 000=70 000(元);投资利润率; 【例5-6】 某投资项目经营期年均利润为200万元,原始投资总额为2 400万元,建设期资本化利息为100万元,要求计算投资利润率。
解 投资利润率=年均利润÷投资总额×100%=200÷(2 400+100)×100%=8%;年平均投资报酬率;静态投资回收期; ;;现金数值;;内部收益效益;;;; 【例5-14】 某固定资产投资项目方案的原始投资为100万元,项目计算期为11年(其中生产经营期为10年),基准投资利润率为9.5%,行业基准折现率为10%。有关投资决策评价指标如下:ROI=10%;PP=6年;PP′=5年;NPV=16.264 8万元;NPI=1.170 3;IRR=12.73%。
要求:评价该方案的财务可行性。;?;;净现值法; 【例5-15】某个固定资产投资项目需要原始投资100万元,有A、B、C、D四个互相排斥的备选方案可供选择,各方案的净现值指标分别为228.914万元、117.194万元、206.020万元和162.648万元。 要求:评价每一方案的财务可行性,并按净现值法进行决策。;差额投资内部收益率法;年等额净回收额法; 了解证券投资;;(三) 证券投资的种类;(四) 投资证券的类型;(五) 投资证券的程序; 估算证券投资的风险;(二) 证券投资收益;; 【例5-18】华岳公司以850元的价格购入长江公司发行的面值为1 000元,票面利率为10%,10年期的债券,要求估算该债券的本期收益。
解 本期收益率=1000×10%850×100%=11.76% ;; 【例5-19】 华岳公司于2008年1月1日以1 050元的价格购入海朝公司于2007年1月1日发行的面值1 000元,年利息率10%,每年1月1日支付利息的10年期公司债券,于2013年1月1日,以1 250元的价格卖出,该估算该投资的持有期收益率。
解
;;; 【例5-21】 华岳公司于2012年1月
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