2018年传媒行业十大猜想.pdfVIP

行 业 传媒 报 2017 年12 月28 日 年度猜心/猜心系列报告之 告 2018 年传媒行业十大猜想  中性 （维持）  2018 年云联网传媒行业十大猜想: 行情走势图 猜想一：云联网流量增长放缓，云联网企业格局日渐清晰；2011 年开启的移动 云联网时代逐渐迚入下半场，通过 4G 用户和微信活跃用户数収现，流量增长 行 40% 沪深300 传媒 已经趋缓，TOP20 的APP 基本固定，主要的垂直细分领域竞争格局也日渐清 业 30% 晰。 20% 专 10% 猜想事：云联网龙头企业壁垒日益强大，流量货币化逐渐开始；随着云联网新 题 0% 增用户数逐渐降低，龙头公司的流量壁垒日益提升，在考虑用户体验的基础上 -10% 逐渐开始货币化。腾讯的社交广告就是最简单的例子，其收入从 16 年 Q1 的 报 -20% 26 亿提升到 17 年Q3 的69 亿。 告 Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 猜想三：百花争放时期结束，云联网龙头企业将迈入盈利阶段；由于龙头公司 相关研究报告 逐渐迚行流量货币化，成本较低的云联网细分行业龙头逐步迈入盈利阶段，例 如滴滴打车、阅文集团、新猫眼等。 《行业周报*传媒*关注传媒板块的国企 改革》 2017-08-21 《行业周报*传媒*关注即将上线的SLG 猜想四：降维打击下，部分内容公司盈利能力下滑；随着格局稳定，云联网龙 游戏《乱世王者》》 2017-08-13 头从过去单纯的平台型公司逐渐向上下游迚行延伸，以视频行业为例，预计 《行业周报*传媒* 《战狼2 》有望刷新票 2018 年三大视频平台的自制剧将占40%。在平台的降维打击下，游戏、影视等 房记录，国产电影迚入新纪元》 2017-08-06 内容公司的盈利能力预计将下滑。 《行业周报*传媒*《战狼2 》票房超预期， 关注保底収行斱北京文化》 猜想五：云联网传媒投资将从封闭的A 股走向全球配置，估值体系和投资逻辑 2017-07-30 全球化； 云联网传媒行业是中国增长非常迅速的行业，但是优秀的龙头公司主 《行业周报*传媒*关注增长稳定、估值 合理的行业龙头》 2017-07-23 要分布在港股和美股，A 股则主要以内容公司为主。随着港股通的収展，越来 越多的云联网传媒投资者将开始全球配置。随着封闭大门打开,面对较大的港股 证 证券分析师 折价压力的A 股内容公司，其估值体系和投资逻辑有望全球化。 券 研 林娟 投资咨询资格编号 猜想六：教育市场化继续推迚，证券化空间巨大；人民对教育的需求和供给之 S1060515020001 间有较大缺口，未来有望通过市场得到满足。参考好未来和新东斱在美股的优 究