现金流量和 与资金时间价值.pptVIP

第2章 现金流量与资金时间价值 ;第一节 现金流量及其分类 ;现金流量分类 （1）经营活动产生的现金流量 ①销售商品、提供劳务收到的现金 ②收取的租金 ③收到的增值税销项税额和退回的增值税款 ④ 收到除增值税以外的其他税费返还 ⑤收到的与经营活动有关的其他现金 ⑥经营租赁支付的现金 ⑦支付给职工以及为职工支付的现金 ⑧支付的增值税款；支付的所得税款 ⑨其他税费 ⑩支付的与经营活动有关的其他现金;（2）投资活动产生的现金流量 ①收回投资所收到的现金 ②分得股利或利润所收到的现金 ③取得债券利息收入所收到的现金 ④处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 ⑤收到的与投资活动有关的其他现金 ⑥购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 ⑦权益性投资支付的现金 ⑧债权性投资支付的现金 ⑨支付的与投资活动有关的其他现金;（3）筹资活动产生的现金流量 ①吸收权益性投资收到的现金 ②发行债券收到的现金 ③借款收到的现金、收到的与筹资活动有关的其他现金 ④偿还债务所支付的现金、发生筹资费用所支付的现金 ⑤ 分配股利或利润所支付的现金、偿付利息所支付的现金 ⑥ 融资租赁支付的现金 ⑦ 汇率变动对现金的影响。 ⑧支付的与筹资活动有关的其他现金。;现金流量图的制作一般遵循以下的规则： （1）以横坐标表示时间轴，自左向右延伸表示时间的延续，单位通常是年； （2）现金流入或流出通常从资金使用者的角度考虑，凡属收入、收益、借入的资金视为现金流入；凡属支出、损失、贷出的资金视为现金流出。 （3）假设投资仅在各期期初发生，现金流量仅集中发生在每期的期末。 （4）现金流量是矢量，具有方向性。通常用与横坐标轴相连的垂直线代表流入或流出该系统的现金流量，向上的箭线表示正现金流量即净现金流入，向下的箭线表示负现金流量即净现金流出。;图2-1 现金流量图;现金流量表 现金流量表是指反映项目在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，表明项目获得现金和现金等价物的能力。在国家发展改革委和建设部2006年7月3日发布的《建设项目经济评价方法》中，非常注重现金流量，涉及四个现金流量表，包括项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划现金流量表。现金流量表的格式、内容见第七章。 ;第二节 资金时间价值 ;资金的时间价值 1.资金时间价值的含义 资金存到银行可以得到利息，用于项目投资可以获得利润，都证明资金具有时间价值。资金在循环和周转运动过程中，通过生产经营活动使其绝对金额随着时间的推移而发生增值（或减值）变化，其增值（或减值）部分就成为资金的时间价值。;类型与要素 在工程投资决策等实践活动中，常常需要计算资金的时间价值。在资金流量（现金流量）、利率、时间间隔等几个主要变量中，在知道或假设知道其他几个变量的情况下，任何一个未知变量都可以通过一定的方法求出。在正式学习资金时间价值的计算之前，有必要先了解资金的类型及几个重要的术语。; （1）资金的基本类型 ① 一次性收付款项：在某一特定时点上一次性支付（或收取），经过一段时间后再相应地一次性收取（或支付）的款项。 ② 年金：一定时期内每次等额收付的系列款项。 a.普通年金：是指从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。 b..即付年金：是指从第一期开始，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称为先付年金或预付年金。 ;c.递延年金：是指从第一期以后才开始的，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项。 d.永续年金： (2) 资金时间价值计算的几个要素 ①利息与利率 ②计息期数n ③现值P ④终值F ⑤年金A ;3.资金时间价值的计算 （1）一次支付类型 一次支付又称整付，是指所分析的系统的现金 量，无论是流入还是流出均在某一个时点上一次发生。它又包括两种情况： ① 一次支付终值复利计算 ② 一次支付现值复利计算 ③资金回收问题 ④ 年金现值问题 ;一次支付终值复利计算 ;;一次支付现值复利计算 ; 一次支付复利现值示意图;等额支付序列年金终值复利;其现金流量图如图2—4 ;其计算公式可根据公式（2.3）推导得出： A=F i/[(1+i)n-1] 又可写为： A=F(A/F,i,n) （2—4） 式（2—4）中的(A/F,i,n) 称为偿债基金系数，它是普通年金终值系数的倒数，可通过附表查得。; 偿债基金问题 ;资金回收公式可根据偿债基金公式和一次支付终值公式来推导，即： A=Fi/[(1+i)n-1]=Pi(1+i)n/[(1+i)n-