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影响中国加工贸易因素实证研究 　　【摘要】中国加工贸易因人民币的升值受到了影响，我收集了中国51个贸易伙伴自1993年到2008年的数据，经实证分析说明了温和的升值对中国的贸易平衡只会产生有限的影响。 　　【关键词】出口加工；来料加工；汇率 　　 　　1.序言 　　美国和欧盟一度认为全球性贸易不平衡是引起全球金融危机和经济衰退的重要因素之一。在寻找贸易不平衡的根源中，很多争论和研究的焦点都聚集在微观因素中，诸如中国国内消费水平过低、美国低存款率等。2008年，中美贸易顺差创纪录达到了3490亿美元，中国政府声明要刺激国内消费，重估人民币价值从而帮助全球经济恢复平衡。因此，分析中国贸易平衡中决定贸易模式和双边贸易平衡的结构变量是很重要的。 　　2.加工贸易的决定因素 　　我们将通过实证分析，研究影响中国加工贸易的相关因素。实证分析主要基于Gravity模型，它广泛应用于双边贸易。Eichengreen和Irwin（1998）认为Gravity模型对区域一体化的实证研究立下了汗马功劳。出口加工和进口加工是分别检验的，根据标准的Gravity模型，我给出解释中国来料加工贸易的模型是： 　　（1）Log(PIMit)=α0+β1log(GDPit)+β2log(GDPct)+β3log(REXit)+β4log(FDIit)+β5log(Di)+α1EAi+α2WTOt+α3ACit+εit 　　在这里，PIMit作为中国从贸易伙伴i实际的来料加工数量；GDPit是贸易伙伴i的国民生产总值（GDP）；GDPct是中国的GDP；REXit是人民币和贸易伙伴i国之间的货币汇率；FDIit代表贸易伙伴i从1985年到t年对中国的累积直接投资；Di是中国与贸易伙伴i的距离；EAi是名义变量，当贸易伙伴位于东亚时，等于1；否则等于零；α1代表东亚各国在制造网络中的影响力。WTOt是一个名义变量，在2002年到2008年期间世界贸易组织（WTO）的成员对加工进口有影响的话，数值等于1。名义变量AC是1990年的亚太金融危机的影响，对于1997年和1998年等于1，其他各年等于0。双边汇率REXit是从Centre D’Etudes Prospectives et D’Information Internationales(CEP II)获得。更高的汇率意味着人民币的贬值，因此，如果人民币促进了加工进口，β3的值应该是不显著的。回归方程的数据包括从1993年到2008年中国的51个贸易伙伴。加工贸易的数据从中国海关获得。GDP和消费价格指数从世界银行（IMF）的国际财务统计中获得。北京与贸易伙伴i首都的距离用变量Di表示。累计外国直接投资（FDI）是基于中国统计年鉴公布的FDI流入量。这个模型使用的是普通最小平方法（OLS）。 　　表格1归纳了对加工贸易的估计。中国和最终市场来料加工对GDP的弹性系数分别是0.64和0.47，在1%的水平下是显著相关的。FDI的系数是0.25，在1%的水平下也是显著相关的。中国与贸易伙伴的地理距离在5%的水平下是显著相关的，我们认为运费没有阻碍加工贸易。亚洲金融危机对加工进口的影响系数是-0.29，在5%的水平下是负相关的。另外，WTO成员的影响在来料加工贸易不是一个显著因素。代表东亚的名义变量在回归分析中是重点，其系数是2.26，并且在1%的水平下是显著的，这意味着贸易伙伴的地理位置影响中国的加工进口，中国从东亚各国进口的配件是从其他地区进口量的9.6倍，东亚各国贡献了贸易进口总量的77%。这样的差别可以归因于制造网络的发展。对于汇率，在1%的水平下其弹性是-0.4，也是显著的。这意味着人民币贬值10%将会导致来料加工贸易下降4%。 　　在出口加工方面，我使用了相同的模型。出口加工对中国GDP的弹性是1.36，对最终市场GDP的弹性是0.54，这两者在5%的水平下是显著的。这说明中国的GDP对出口加工的影响要多于最终目标市场的GDP对出口加工的影响。从贸易伙伴中获得的直接投资对出口加工有着积极的作用。增加10%的FDI，出口加工将会提高2.9%。与来料加工不同，增加中国与其贸易伙伴的地理距离会降低出口加工的数量，在1%水平下对距离的弹性是-0.33。 　　代表东亚各国的名义变量仍然是决定出口加工的重要因素，他的系数是0.56，同时在1%的水平下是显著的，如果其他条件不变，中国出口加工对东亚各国的数量是其他地区国家的1.8倍。出口加工对汇率的弹性是0.08，但这是不显著的，这说明了汇率并没有影响中国的出口加工。很多学者认为在人民币汇率和出口加工的关系上，人民币升值将会降低出口加工。 　　在回归模型中只包括了东亚的数据，Cheng和Wall（2005）认为假如在回归方程中没有异质性，那么估